股市要涨，只有一个最直接的原因:买的人比卖的人多。而要改变买方的力量，最重要的原因就是：有钱。而短浅改变买方资金实力的一个决定性因素是：利率。
回顾2014-2015年那轮牛市。2015年房贷利率五点几，首套房还有不同程度的折扣。考虑到当时的CPI有2%左右，即2015年房贷实际利率三点几，而2015年GDP增速是6.9。
2023年房贷利率四点几，CPI目前接近0，即实际利率四点几。而今年的GDP增速只有5%，考虑到去年的低基数作调整，今年GDP增速是三点几。
GDP增速比2015年前少了3个点，实际利率比8年前高1个点。这样的高利率，决定了股市没钱。
本轮“活跃牛”，还有一项至关重要的政策值得期待，那就是降息，不是一次挤牙膏一样降0.1，而是要像15年一样，一次降0.25、降0.4。
最后再回顾2014-2015年那轮牛市的降准降息操作：
2014年11月22日：一年期贷款基准利率下调0.4个百分点，一年期存款基准利率下调0.25个百分点
2015年3月1日：降息0.25个百分点
2015年5月11日：对称降息0.25个百分点
2015年6月28日：降息0.25个百分点
2015年8月26日：降息0.25个百分点
2015年10月24日：降息0.25个百分点