投资Q小白 的讨论

250亿佣金收入能做到40%净利润率，这个商业模式护城河稳态给个15倍PE把。变数就看后面能否突破常调市场了，以及同城和零担

同城零担已经竞争很激烈了，以及你知道总共有多少企业npm能到40%嘛

4万亿市场 算30%可以渗透70%市占率100%抽佣3%抽佣率一年250亿，这么看是不是想象空间没那么大了？

远期3%我觉得合理，再高其实就有些难了（平均值）。主要是满帮上的货都比较差，如你所说回程货比较多，所以利润本来就低。另外就是所谓的线上渗透率，可能天花板也只有30%，因为熟人市场很难，合同物流市场基本没有可能。所以这样可以算一个天花板出来。

最近听一个苏州物流公司的负责人分享，考虑到价格，就算是3PL对这种网约货车平台的依赖度也是越来越高的。市场好的时候当然容易赚钱，市场差的时候成本就是很重要。而且满帮这种现在都提供保险和赔偿的吧，唯一输的只有服务。我的点是，天花板应该不止30%，熟车合同车都有可能渗透的呀。

一看你就不是特别了解FTL市场，运费相比货物价值比例低，很多客制化需求，还有信任制问题，熟人市场不是那么容易渗透的

天花板可能不止30%，熟人市场有什么难的，这个市场情况下，价格到位了都好说

这个商业模式经营杠杆巨大，佣金都不用3%，佣金加其他综合2%就够吃了，市场空间目前差不多就你说的这个意思，剩下的静观其变吧

3%的抽佣差不多，传统信息部介绍一单也差不多一百块，找熟人介绍也得买包烟不是？司机用满帮多是回程配货，这时候速度和匹配率最重要，多耽搁一天损失比佣金大的多。满帮抽佣比例做到个70%，再把会员费买油卡ETC放贷款杂七杂八都加上综合一个3%的take rate差不多，跟打车外卖抽成比已经很良心了。干线整车货量的大头还是sme货主，这些不用大三方合同物流的，就是自己熟悉的几个司机加上黄牛。满帮的关键在于从临调往sme货主的常调去切，就是抢黄牛饭碗，抓手就是靠更便宜的运价和更快的匹配，如果技术数据迭代能把非标需求体验做到跟黄牛差不多就跑通了。至于零担那是搂草打兔子纯增量利润，市场小点无所谓利润率还高$满帮(YMM)$

那货代怎么能收10%的佣金