$中信证券(SH600030)$券商股这半年了，一直跑输大盘，甚至最近连跌还是领跌主力，原因我觉得3个方面

一是市场方面，市场分化严重，小票走的很弱，中证500etf空仓都70%以上了，对券商融资融券盘来说，有减值风险；加上信用债市场的不稳定，多个3a级债大跌，对券商来说，风险不小，就算交易量上去了，这些资产减值的风险对券商来说，也是很大

二是业务方面，除了经纪和自营业务，券商的投行业务下半年和今年一个月来明显受到压制，除了注册制ipo撤回40多家，信用债发行自永煤事件以来也连续环比走弱，对券商尤其是投行业务牛逼的大券商的业绩增长预期负面影响不小

三是政策方面，最近流动性短期收紧一些，券商表现最弱，说明券商的经营状况近期受流动性影响较大，也许是场内融资客受不了短期钱荒，也许是信用债发债主体受不了短期利率上行，总之，券商近期明显受到了流动性的压制

总结上述几个方面的分析，个人认为，券商中短期并没有受到宽裕流动性的明显利好，反倒受制于市场结构港股化、以及信用债暴雷的压制，市场交投火热的情况仅仅是对券商有了一定的支撑，所以中短期内券商以消化风险为主，等到暴雷的债券落地的差不多了，股市的分化调整到位了，券商股应该会有报复性反弹的机会，前提是，那时候的美联储还没有开始收紧全球流动性。

以上思路是个人总结，希望大家多提意见~