24年开年后的走势瞅着像是滞胀逻辑二阶段加速（铜油金美元齐涨的奇观）
一阶段货币超发（联储无限qe兜底释放流动性）、经济发展（熔断停止、资本收益提升、需求回升）、中游制造业向上游的需求增加（负油价后的油价企稳回升、疫情扰动下的出口增加电力紧缺）、通胀抬头（疫情补贴无差别发钱后服务业通胀粘性）、抬高利率压制通胀（拉升短期利率）、上游供给在高息环境下受限，经济被高息环境压制、（表达为资本开支不足、长债收益率下降）经济停滞伴随通货膨胀。
这一阶段对于境外而言，可以称之为先无限qe举起资产泡沫而后加息重重摔在地上拉爆资产泡沫、制造资不抵债的债务危机、引导资本外流阶段。这一阶段本身是配合着流行三年的病毒而进行的。只完成了一半。
二阶段上游由于供给受限价格上涨挤兑中游制造业造成企业成本上升投资减少裁员加剧失业增加（同花顺农产品与工业品指数在20年后斜率陡峭一直往上拉处于高位），下游在高息环境下需求和消费力萎缩挤兑中游制造业造成企业收入减少投资减少裁员加剧失业增加（失业增加叠加通胀倒灌回去外需减弱正在进行）。很明显，这就是冲着最大制造业国家来的。供应链重塑就是为了解决高息下的失业问题，同时不让某大国把通胀倒灌回去。所以会看到耶奶一来就聊到cn不应当制造产能过剩卷价格输出通缩力量（让我们自废武功）。
当前来看，高息环境不仅没能压制通胀反而导致经济停滞与通胀并存。现在反而是美国降息恢复全球需求+中国向全球输出通缩力量的组合可以走出滞胀。但是左手加息右手财政支出重塑供应链，即左手导致经济停滞右手导致通胀率上升的行为，摆明了不想走出滞胀，在钢丝绳上跳舞。
这种钢丝绳跳舞的行为，成功则去cn化成功，失业率稳的住，名义利率继续加，不着陆。失败则通胀与失业失控的硬着陆，而后资产价格与大宗价格闪崩，快速降息伴随大萧条和美元持续贬值，但在硬着陆之前可能会有恶性通胀。
回到标题，美元加息=名义利率上升，铜油上涨=通胀率抬升。现在停止加息＝名义利率不变，通胀率抬升，实际利率为负数且扩大，实际利率倒数即黄金价格，高息即美元价格。所以年后看到了金油铜美元齐涨的奇观，这也是极度不正常的奇观。
不要妄想拿一些造假的数据去论证当前的情况。战报会骗人，但资本市场的战线价格不会。美元金价的上涨与加息停滞的组合已经说明二次通胀上升，通胀走向不可控了。通胀既然不可控，失业也必然不可控。准备好迎接硬着陆的冲击和rmb升值、境内通胀周期吧。
摘一段资料
经济滞胀类型
滞胀的形式可以简单分为:干预型滞胀、输入型滞胀和综合型滞胀。
干预型滞胀，主要是国家为了摆脱传统型经济危机，而采取干预政策，大量发行货币，在经过一段发展后，经济再次走入低迷，同时伴随通货膨胀的现象。大萧条前，经济危机中，"滞"和"胀"是互相排斥的，二者并没有在周期的某一阶段里同时并存。大萧条后，情况发生了变化，有些发达的资本主义国家曾先后出现了经济停滞与通货膨胀同时并存的现象。如:美国在1957~1958年的经济危机中，工业生产下降了13.5%,而消费物价却上涨了4.2%。
输入型滞胀，主要是因为进口原材料大幅度涨价，特别是石油、钢铁等生产资料的涨价，引起的制成品和生活必须快速涨价，使得收益预期下降，投资减少，引发滞胀危机。如:1973~1975年的世界性经济危机，其发生危机"滞胀"的主要原因是石油大幅涨价引起的。
综合型滞胀，则是前二者滞胀原因的结合体，是二者危机因素的叠加。滞胀危害性更大，更加难以摆脱和克服，所经历的时间更长，影响更大，破坏力更强。