Survivorship bias，黑石如果当年不是有dry powder能够帮助他回购希尔顿的债券挺过GFC，今天估计就没有黑石了。同期有大量类似的没挺过来的，MSREF当年如日中天，MGPA在亚洲挥斥方遒，现在呢？说到底，私募股权投资公司不值得长期高估值，大部分都是在钢索上跳舞。至于永久权益基金，如果投资的底层资产有问题，很容易陷入亏损-赎回-无法投资/解救-继续亏损的泥潭，更别提有新的投资人了。投资工具不是重点，重点还是投资能力