有什么企业收入不增加，EBITDA 可以3年增长25-30%， 世界上估值最低的软件公司应该是Teamviwer AG，管理层意识过去的错误，那么随着曼联/和F1奔驰车队冠名赞助的陆续到期，广告费将减少7000万欧元，假设收入不增加，到2026年，EBITDA 将增长到3亿欧元，FCF 》2.5亿欧元 ， 对应的估值是EV/EBITDA 8...
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他的全部讨论
很多公司有大量的收购产生的无形资产会在2-3年迅速摊销， 而且有些无形资产是不需要再投资的， 摊销远大于再投资。
只看报告的P/E 真的已经不是一个客观估值指标了，可能是为啥美股“贵” 但美股表现依然不错的原因之一。
还是看FCF yield和 EV/ EBITDA 这些指标吧。
回复@PaulWu: 美股最大几个股票， 除了微软/ 英伟达估值偏高， 为何我觉得FCF yield ， 上涨以后，静态两边估值差不太多了，看未来增长了， 国内资产负债表更健康一些，但前提大股东不吝啬。//@PaulWu:回复@泡沫艺术家:核心业务20到30倍，很高吗？美股贵的不是这些。
年年都有人问FSD 对 geico insurance的影响，而巴菲特每年的回答都是引用同样的KPI”number of people killed per 100 million passenger miles”,来解释汽车保险，对于行业也好，公司也好，还是希望可以抓住那3-4个变量，屏蔽掉大多数只是市场杂音。
看到伯克希尔年会怀念芒格先生，用了很幽默视频方式，其实挺欣赏美国人这点的。
很多人用P/B 理解的格雷厄姆，但是最初的公式应该NET-NET, 就是用Current Assets （快速变现的资产价值））- Total Liabilities VS 市值。但是前提是这家公司的流动资产的估值要准确，比如存货，应收款准确价值，而且至少要保持自由现金流中性（现金不减少），但是现代企业还有一些表外负债，比如P...
钓鱼系列， 几张图 说说 世界上最大的汽车的零部件零售商和供应商$奥莱利(ORLY)$怎么回事？
1：公司简介
奥莱利汽车零售商以及其子公司，在美国、波多黎各和墨西哥经营汽车售后市场零件、工具、用品、设备和配件的零售商和供应商。该公司提供新的和翻新的汽车硬件零件和维护项目，例如替代...
$思佳讯(SWKS)$ Revenue for the second fiscal quarter of 2024 was $1.046 billion.
首先这是个不错的芯片公司，但是截止2023 9. 年度，一家公司$苹果(AAPL)$ 的收入是占比66%。除非apple 换了供应商，我想苹果的硬件收入短期还是出现了不小的的问题。
回复@value853: 业绩速度 TVP 增长 14 pct, rev 9 pct.
查看图片//@value853:回复@value853:$PayPal(PYPL)$ 年报速递：净现金为60亿美元，收入为297亿美元，增长8.2%，3年复合增长率为11%，5年为14%。盈利能力正常预估，EB...
Koninklijke Philips N.V 领先的MRI/CT 设备制造商，股价一直不温不火19-20EUR， Q1业绩，暴涨30%，有时候你真的不是知道市场会对业绩如何反应，大多数能做的就是耐心等待。
钓鱼系列， 几张图 说说 世界上最大的保险中介服务商$威达信(MMC)$ 怎么回事？
1：公司简介
Marsh & McLennan Companies，Inc.（MMC）是一家专业服务公司，为全球客户提供风险、战略和人力资源方面的建议和解决方案。公司通过风险与保险服务和咨询两个业务板块运营。风险与保险服务板...
$谷歌A(GOOGL)$ 收入增长15 pct
$微软(MSFT)$ 收入增长 17pct
$Meta(META)$ 收入增长27 pct
客观说， 美元这么强势情况下，这种收入增长率很强势。
我想关于很多美股，目前看，更多是VS 无风险资产 估值问题而不是基本面问题。
每天盯着美股市盈率和港股对比是不客观的， 因为会计法则都不同， 对于很多美国公司， 并购时产生的无形资产摊销会在2-3年内摊销，影响” 净利润”， 很多摊销的无形资产比如品牌/ 客户关系是无需再投资的， 如果用FCF和商业模式和公司治理横向对比， 其实有些美国公司没有网上说的那么贵，而很多...
关于价值投资，"To us an asset is only an asset if it generates free cash flow." Jeffrey Ubben
回复@PaulWu: 读到过peter cundill 曾经去到过去11个月表现最差环球股票市场找低估股票，一直很羡慕这种环球投资。//@PaulWu:回复@巴伦周刊:我觉得不要为了销售（客户）而自我限制，研究了不能买，和研究了可以买，是有很大不同的，国际视野不能只是视野，而应该是选项。虽然我们现在也更看好中国...
钓鱼系列， 几张图 说说 $谷歌A(GOOGL)$ 完全依靠增长类型的价值股是怎么回事？
1：公司简介
Alphabet Inc. 是一家总部位于美国加州山景城的多元化科技巨头，成立于1998年，业务遍及美国、欧洲、中东、非洲、亚太、加拿大和拉丁美洲。公司运营分为三大部分：谷歌服务、谷歌云和其他赌注。...
回复@PaulWu: 我想最后要回到，基金经理自己投了多少在自己基金， lock up 多久，本质上自己要和客户同一条船。//@PaulWu:回复@7X24快讯:好好查，不要让劣币继续驱逐良币，这个行业不应该是这样的；再次建议把累计盈亏强制挂在基金展示首页，这和收益曲线一样重要。
回复@尼古拉清隆: 美股的大数是年化复合 9%，这个和美国的每股收益增长率和股息是相当的，当你10年回报大幅抛离这个均值时，还是要中期5-7年的指数低回报准备，来消化估值。当然标普500是503个股票，罗素1000是1003只股票，表现最好和最差的公司区别可以是200%甚至更高。//@尼古拉清隆:回复@value8...
美股长期表现好的一个原因就是持续的股东回报，举例过去十年$微软(MSFT)$ 和$苹果(AAPL)$ 的股东回报表格，微软过去10年SUM FCF 4035亿，其中10年回购+股息是总现金流的81.6%， 而苹果SUM FCF 7200亿，而回购+股息是超过SUM FCF 1.07倍左右。这两家公司是其实只是芸芸美股的代表而已，树立正确的...