今天有五只新三板基金发行，有小伙伴问到底能不能投？
别急，我们先来搞清楚新三板基金是怎么玩的。
什么是新三板？
所谓“新三板”，全名叫全国中小企业股份转让系统，和主板、中小板、创业板、科创板一样，都是我国资本市场的一部分。
不过新三板的准入门槛低一些，所以上了新三板还不能叫“上市”。
除此之外还有坊间传闻的“新四板”，不过是地方性交易场所，那就更山寨了。。。之前经常有朋友问我说朋友圈看到哪个老板去敲钟了，口气各种羡慕嫉妒恨，我一看不过是四板，解释完之后他就释然了，不过是做个秀。
但是新三板和新四板有本质的不同，就是新三板是正儿八经中央管的，证监会也承认的，虽然是注册制，但是材料审核也是严格的。有一段时间A股IPO很难很难，很多优秀的公司不得不退而求其次选择新三板做过渡。
所以新三板上也是有不少宝藏公司的。
新三板精选层又是啥？
新三板的设立，确实解决了很多企业的形象问题，但是因为新三板的流动性实在太差，而且上的公司太多——已经一万多家了——很难分辨到底哪些是好公司，哪些是差公司。
以前因为500万的门槛，以及新三板不同于主板的交易方式，导致流动性严重不足，很多资金在新三板里面缺乏活力，用名存实亡来说毫不为过，现在春天终于来了。
这些新三板上的好公司也很苦，在新三板上没有融到钱不说，还搞了一堆“三类股东”进来，影响正式的IPO上主板。
“三类股东”是指投资了新三板公司的契约型私募基金、资产管理计划（主要指基金子公司和券商资管计划）和信托计划。
形势所迫， 新三板必须要改革。
所以这次的改革，全国股转系统设置了三个不同层次的市场结构，包括 基 础 居、创新层和 精选 层 ，符合不同条件的挂牌公司分别纳入不同市场层级管理。
其中，基础层覆盖的是“满足基本挂牌条件”的中小企业，创新层纳入的是“初具规模尚处于高速成长期”的中小企业，精选层 要求的则是“运作规范、经营业绩和创新能力突出、有大额高效融资交易需求”，公众化水平较高的优质中小企业。
本次新三板改革， 最大的亮点就在于精选层，改革后精选层入层标准 将以市值为核心，围绕盈利能力、成长性、市场认可度、研发能力等设定，聚焦新三板中相对更加优质、基本面质地更好的成长公司。
说人话，就是从一万多家良莠不齐的新三板公司里面挑出好公司来给你投。
精选层的好公司怎么投？
如果投资新三板精选层的公司，我们赚什么钱？
首先是优质公司的盈利增长的钱。
从盈利方面，超过50%的新三板精选层辅导公司的净利润普遍在5000万元以下，但是从盈利质量（ROE）上看，ROE超过20%的公司占比达到31%,高于科创板和创业板。
其次是精选层公司成功转板后的估值价差。
原先，很多投了新三板公司的公募私募基金都属于“三类股东”，由于IPO政策的限定，很多公司申请IPO之前必须对“三类股东”进行清除，使得我们无法在三板投、在A股退。
而最新的政策是：公募基金可以投资精选层，同时精选层满一年后符合证监会和交易所规定的基本上市条件可以直接转板去科创板或创业板，无需证监会核准。
这就使得在三板投、在A股退出成为可能，获取可能的跨市场估值差价。
从估值来看，精选层辅导公司估值明显低于科创板、创业板，精选层辅导公司的市盈率 (ttm)主要集中在10〜20、20〜30区间，合计占比达70.7%，当前估值远低于科创板和创业板。
此外，我们还可以赚打新的钱。
创新层挂牌公司完成公开发行（IPO）并进入精选层，将带来打新增强收益的重要机会。
从目前已申报的44家公司来看，发行底价对应2019年PE平均仅为15倍，远低于创业板和科创板估值水平，一旦发行成功后有望出现估值套利空间。
新三板基金买不买？
今天，首批获批可投资新三板精选层的基金就要发行了。
统计了一下，今天首发的有五家公司，分别是华夏、汇添富、富国、招商和万家。
很多小伙伴来问能不能买？
我的建议和科创板基金一样：头啖汤可以喝。
新三板还是有不少好公司的，这些公司值得投资，而且第一批投资的基金应该是优中选优挑好公司。
但是大家也别对新三板基金报太高期望。
一是因为基金发行的规模有限，以市场目前的热度来看，都是要配售的命。比如华夏这只，配售30亿，如果募集了100亿，你只能分到30%，也很不过瘾。
二是因为，和科创板基金不是完全投科创板一样，新三板基金的钱也不是完全投新三板的。毕竟标的公司数量和市值有限，最高也就只能投20%到新三板。
所以新三板基金的收益好坏，主要还是看其他股票基金的投资能力。