半年前我们和大家推荐了汇添富绝对收益基金。
果然不负众望，年化收益妥妥地达到8%。
如果看近一年的收益，更是达到了11.31%。
由于这只基金是半年定期开放的，所以很多买进去尝到甜头的客户一直问什么时候可以追加，现在终于等到打开申购啦。第一次听说这只基金的小伙伴，我来跟你详细讲讲，为什么这只基金可以走得这么稳？
绝对收益是怎么来的？
绝对收益是投资中的概念，意思是不管股市如何涨跌，我都要能赚钱，听起来是不是很霸道？
你说市场跌的时候快跑，市场涨的时候进场不就行了吗？用仓位控制来做绝对收益，这只在私募基金里面做得到，而偏股型公募基金要求持股比例必须达到60%，所以这也是很不现实的方法.
更何况，择时是多么难啊，特别碰上今年这种涨一天跌一天的行情，就是被左右打脸的份。虽然听起来是不可能完成的任务，但是基金经理们还是想出了一个办法——堪比有求必应的海底捞服务员！
那是怎么做到的呢？我们在股市上的投资收益如果掰碎了来看，其实分两部分：
一部分叫贝塔，用希腊字母β表示，这是市场的平均涨幅，也就是我们说的趋势的钱。
另一部分叫阿尔法，用α表示，这是我赚到的超越市场的部分，叫做超额收益。
用小姐姐最喜欢的X茶的奶茶来解释，β就是下面的奶茶，α就是上面的奶盖。
我们经常会发现，好股票涨的时候比市场快，跌的时候比市场少，所以超额收益是实实在在存在的。我只要超额的收益，不要市场起起伏伏的心跳，行不行呢？
这就像我去X茶店买奶茶，只要奶盖，不要奶茶，会不会被店里的小姐姐打呢？
听起来好像是白日做梦，但是有了股指期货这个工具之后，这个愿望就可以实现了！
股指期货
是指以股价指数为标的物的标准化期货合约，双方约定在未来的某个特定日期，可以按照事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖，到期后通过现金结算差价来进行交割。
期货交易分为做空和做多，做空是先卖后买，做多是先买后卖。
举个例子，20171030 9:36的沪深300期指为4030点，预期价格会下跌，于是我卖出开仓一手股指期货合约，保证金比例为15%，则占用的保证金为4030*300*15%=181350元，账户上再留有一些余额共计20万。10:06价格跌至3960点，我选择买入平仓，那么盈利为(4030点-3960点)*300元/点=21000元，收益率为21000/200000=10.5%。
预期随后价格会上涨，于是我又买入开仓一手股指期货合约，13:23价格达到3990点，我选择卖出平仓,那么盈利为(3990点-3960点)*300元/点=9000元，收益率为4.5%。
通过两次操作全天收益率为15%。
但方向做反的那一方收益率就是-15%。
我们在基金里加入一定比例的股指期货做空，就可以把市场那部分波动完全对冲掉了。
这就相当于我买了杯奶茶，在杯底钻了个洞让奶茶流掉了，剩下的不就只有奶盖了吗？
这就是目前市场上绝对收益基金的主要玩法。专业的术语叫中性策略或者阿尔法策略，这两个词一说出来，别人就知道你很懂行了！
有什么需要注意的风险吗？
有的。首先就是预期风险。这只基金虽然是投股票的，但是波动水平和收益空间都跟股票基金相差甚远，如果你用买股票基金的预期去买这只基金，一定会失望的。
我们喝奶茶，90%喝的还是奶茶，只有10%是奶盖对不对？所以对于一只绝对收益基金来说，你指望它能带来一年15-20%的回报，是不现实的。
正常的回报水平是6%-10%之间。但由于它的波动性很小，一般年化波动只有3-5%，基本不会大亏钱，所以体验还是很好的。我们应该把它当成一个安全型配置，在我们的家庭理财账户里面，我会放在半年到一年的短期投资账户里面给客户配置。
第二是规模风险。这和我们股指期货限仓有关系，当基金规模太大了，股指期货买到顶格规模，也没法完全覆盖组合里的市场风险，就还是会暴露。而且市场上能跑赢大势的股票总归是少数，如果大家都来买这些股票，把他们的价格买高了，超额收益也就不存在了。
所以你看汇添富绝对收益的上上一个半年运作期，做出了13%的年化收益，所以上次开放的时候规模一下子从10亿扩大到了84亿，这半年的收益明显就低了一些，到了8%。
但是由于规模是一个动态的指标，投资者总是用脚投票的，一旦业绩不如人意，客户就赎回了。这点在量化基金行业里面特别明显，因为也不会怎么亏钱，投资者最怕不涨，套牢了他也不会走的，不涨也不跌的这种最难熬了。
所以我们也不用特别担心，我国的中性策略基金规模还远没有到饱和的时候。第三是市场大幅上涨的风险。
这就奇怪了，市场涨也有风险？我们知道基金会做空股指期货来对冲市场波动对不对？
如果市场突然变得很强势，单边上涨，甚至指数涨得比个股还厉害，就可能会出现负收益。
这就好比你在杯子底部钻的孔太大了，奶茶漏完了不说，还漏走了一部分奶盖，真是欲哭无泪啊T-T如果再解释得深奥一点，这叫做负基差。
负基差
基差=现货价格-期货价格
正常情况下，货币有时间价值，所以期货价格应该高于现货价格，所以这个值应该是负的。负的绝对值多少，代表了基金的对冲成本。
当市场特别强势的时候，人们对未来市场上涨的预期强烈，期货的价格就会大大高于现货价格，这个时候负基差的绝对值就很高了，也就是我用股指期货来对冲市场波动的成本就很高了。
但是总体上，市场不可能一直保持很高的基差，也不可能一直都单边上涨，所以只要持有的时间足够长，也还是可以涨回来的。你还可以说，如果人们预期市场会下跌，基差也有可能会是正的，那对这类对冲基金来说，也是好事。
这只基金我持有多久比较合适呢？
汇添富绝对收益基金此次开放申购和赎回的时间是5月25日-6月5日，有需求的小伙伴抓紧时间。
因为是半年定期开放的基金，其实你也没有太多选择，至少持有半年吧，而且我相信，半年基本不会亏钱。对比银行理财产品收益也能让你满意。
之前已经买入的小伙伴，如果没有别的用处，也可以继续持有。其实在私募基金里，中性策略不是一个新事物，但是公募基金里做到这么优秀的，还真不多。如果你之前从来没有做过基金，希望在银行理财收益不断下降的时候找一只替代产品，那么汇添富绝对收益这只基金，是很好的选择。