$伊利股份(SH600887)$ $海天味业(SH603288)$ $贵州茅台(SH600519)$
人口红利见顶，资产大部分沉淀到房产，收入下降，带来消费能力阶段性见顶，以后会不会继续上行不得而知。
从一路走来的增量市场到存量市场、再到缩量市场。导致很多大众消费类企业的估值持续下降。
缩量市场就是博弈，除非是超强的品牌，可以蚕食别人的份额，仍可以保持一定的增长。否则，单纯靠提价，是很难保持长足的发展，而且，消费下行的市场，提价也不容易。
这三个企业都属于各自行业里的龙头，但能称得上超级品牌的，恐怕只有茅台。
在很多场合，茅台没有替代性，而牛奶和酱油，几乎没有这样的场合。