前言
投资很难，我2006年入市，今年已是16个年头，十多年来各种摸索，其中反复被股市暴打后，2019年后走上价值投资之路，但个人体系还需进一步完善。决定拟此清单，“不为”与“为”各列几条，太多则没有重点，以此来约束自己的击球质量，以保证投资始终走在正路上。
“不为”清单：
金沙月明
right bussiness；right people；right price
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他的全部讨论
段永平:每个公司只有一个真正的买家的意思其实是说这个公司有能力买因为他能赚很多钱，和这个公司此时此刻是不是在回购（注销）或者分红其实并没有直接关系。BRK很多年都没有回购过，真正的投资者也没打过问号哈。很多公司不回购大多是因为真的没有足够的钱，当然也有一些是因为早期没想明白的老板...
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继续学习段永平
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问Kimi：中国价值投资选择什么股票？
Kim答：价值投资是一种投资策略，它侧重于选择那些市场价格低于其内在价值的股票，并长期持有这些股票以实现资本增值。在中国，价值投资者通常会寻找具有以下特征的股票：
1. 强大的商业模式
选择那些拥有清晰、可持续的商业模式的公司。这些公司...
林园在采访中无数次地提过，他关注的股票都具备需求增长的特点，道理非常简单，需求就是企业的利润，不管价格上涨还是产量增加，都可以增加收人。而一家利润不断增长的企业，愿意买人持有的投资者也会越来越多，这种股票长期必然上涨。
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抄作业，自己不懂不提倡，守不住
2007年巴菲特到访中国，在回答中央电视台记者关于什么是价值投资精髓的提问时，他这样说道：“投资的精髓在于；不管你是看企业还是看股票，都要看企业本身，看这个企业未来5~10年的发展，看你对企业的业务了解多少，看管理层是否被你喜欢和信任。如果股票价格合适你就持有。”我们认为，这段话折射...
巴菲特所说的“特许权企业”的三个基本要件：①被需要。②不可替代。③价格自由。
巴菲特评估一家公司市场特许地位的惯用标准：“当我们在判断一家公司的价值时，我常常会问自己一个问题：假设我有足够的资金与人才，我愿不愿意和这家公司竞争？我宁愿和大灰熊摔跤也不愿和B夫人的家族竞争，他们的采购有一套，经营费用低到其竞争对手想都想不到的程度，然后再将所省下的每一分钱...
“每当查理和我为伯克希尔旗下的保险公司买进股票时(扣除套利交易，这个后面会讨论)，我们采取的态度就像我们头下的是一家私人企业一样。我们着重于这家公司的长远经济前景、经营管理层以及我们支付的价格。我们从来没有考虑要在什么时间以何种价格再把这些股份卖出。事实上，只要预期这家公司的内...
网友：（1）怎样确定那个公司值得去关注，我是业余的，效率又低。（我知道是能力圈内的问题，大哥能不能有所点拨）。
（2）假设公司健康，业绩稳中有增，以股价计算每股收益高过长期国债利率，这样的公司是否有了投资价值？我认为公司分不分红都没关系，公司收益高过长期国债利率时分红反而不...
段永平回复网友2013-02-28 09:37
苹果的估值很简单：好的生意模式、好的团队、好的价钱，现在只是需要时间而已。今天刚刚去开过股东大会，这个体会尤其深。其实乔布斯最大的贡献之一就是找到了库克。
段永平回复网友2013-03-01 01:24
体会就是我写的这几句话：好的生意模式，好的团队...
网友:2012-02-02 09:25 我觉得我明白了两点:极致的消费者导向和异常封闭的生态系统建立起来的对用户魔一般且具有排他性的吸引力;全面整合的强大的供应链平台。“股东中间有一种共识:只有乔布斯一人知道如何经营和管理像苹果这样的大而成熟的公司”，真是这样吗?前两天还有报道说苹果的员工认为库克...
段永平回复网友 2012-02-02 00:47
我就一个判断标准：未来现金流折现。看不懂的就不碰。
网友:请问如何把握用2元或用5元买入价值10元的股票？为什么6元时不买？
段永平：6元也可能买。我一般的目标是买我认为价值被低估50%或以上的股票。价值应该是现在的净值加上未来利润总和的折现。
网友:怎么学会评估股票的价值？或帮忙推荐一本如何估值的书。
段永平：没见过这种书。（...
段永平回复网友 2012-03-12 08:06
其实苹果的强大实力是不容易也不应该被忽视的，除非你有意去忽视，但鸵鸟的办法不会有任何帮助。任何一个被苹果直接或间接、现在或未来影响到的行业里的企业大概早晚都要面对苹果的强大实力的。随便举几个已经受到影响的行业或产品吧:手机、电脑、手提电脑、...