修改并解释一下目前的对冲组合:
1. 做多tmf(看多美债,认为目前利率无法长期维持,最重要的两个核心点分别是美国政府即将飙升的付息压力和美国企业上升的债务展期成本,在这两者的影响下,很难想象长期高利率+增长的经济路径)
2. 做多黄金(做多风险,对冲法币,对冲宏观不确定性)
3. 做空科技和一些美股大盘(PSQ多头持仓,赔率我觉得不太够,甚至部分个股我会持有正股去neutralize。但考虑到1+2最大的风险是对于美债利率上升的风险窗口,我认为做空科技股更多是一个纪律性的风险再平衡,而不是追求收益:美债利率上升带来的融资与再投资成本提升对依赖与需要融资的科技股、生科股是负面的)
4. 已取消的做多IWM,之前纯粹从PE band和历史区间角度去对冲了PSQ多头,但仔细思考并研究了美国公司债务展期压力和偿债能力,发现其实对于大型企业、小型企业来说,所承担的压力与风险是完全不对称的,这是我之前有些想当然的组合一腿,目前想清情况已经剔除。