我应该算是投资$阿里巴巴(BABA)$ 最早的一批人，2014年上市后不久在80美金左右的价位入了一些。快十年了，现在还不到80美金了。$阿里巴巴-SW(09988)$ 到底怎么了。
一句话，阿里的问题是在于这么多年了，阿里还只是淘宝天猫而已。
拿最近半年的财报来讲，阿里国内电商业务，即淘宝加天猫，以46%的营收，实现了整个集团109%的利润（未扣除税，利息，折旧）。为啥是109%？因为其他部门要么不怎么赚钱（菜鸟，云服务），要么赔钱（国际电商，本地服务，数字媒体娱乐），全靠国内电商业务补贴。一个诸葛亮，要去扶五个阿斗，实在是难。
而关键是这几个阿斗成长的确实太慢了。就拿国际电商业务来说，阿里是最早布局的，2015财年的财报就提及了国际电商业务，约占集团营收的9%，约为70亿人民币。然后过了8年，2023财年年报，阿里的国际电商业务营收为692亿人民币，年化增长33.5%。怎么说呢，没有对比就没有伤害，$拼多多(PDD)$ 2022年9月上线Temu，2023年预计营收为1000亿人民币。
这就从另一个侧面反映出来一个问题，阿里摊子铺的太大，结果就是除了主营业务，这么多年没有一个业务能成长到可以为集团贡献客观的利润。
看下阿里2015年财报公布的版图。
再看下2020年的。
可以说阿里这么多年真的做了很多尝试。但回过头来看，除了主营的淘宝天猫，其他很多业务都做得不温不火——阿里云算是唯一一个做到行业第一的。其他的业务，怎么说呢？鸡肋。所以阿里在国内电商业务达到瓶颈之后就明显后继无力，股价也一泻千里。
所以阿里如果真的能像传闻所言，出售饿了么，盒马，未尝不是一件好事。我觉得可以更进一步，把本地业务（饿了么，高德，飞猪），文娱业务（优酷，阿里影业，灵犀互娱，夸克）都砍掉，只留下国内电商，海外电商，菜鸟和阿里云。一个子业务，如果不能做到行业数一数二，自负盈亏，还留着干嘛呢？然后集中资源，利用自己物流和云技术优势，响应国家“一带一路”、“走出去”的战略号召，发力海外业务，实现阿里的第二增长点。
蔡崇信，你做得到吗？不然等到爱到尽头，覆水难收啊！
（标题是不是暴露年龄了？？？）
本文不够成投资建议。股市有风险，投资须谨慎。