本月13号，美联储公布了美国经济展望。相比于上个季度，美联储上修了2023年美国GDP的增长，从2.1%提高到2.6%。但下修了2024年美国GDP增长，从1.5%下降到1.4%。只是这一组数据，估计大家跟我一样没太多感觉。
先看下2023年前三个季度的数据，分别为2.0%，2.1%和5.2%——是的，第三季度美国GDP增长去到了5.2%。这样一个增长对于世界第一大经济体来说很不容易。而且这是已经扣除了通货膨胀等因素的真实GDP。然后我们再看对2023年美国GDP的增长估计就很滑稽了。全年预计2.6%，在前三个季度分别是2.0%，2.1%和5.2%的情况下，那么第四季度不得陡降到1.1%（假设四个季度GDP全年占比相同，实际第四季度会略高1-2%，忽略不计）。通常来讲第四季度是全年GDP最高的季度（感恩节叠加圣诞节），至少过去十年都是这样（因为我只看了过去十年的数据）。考虑到2023第三季度已经比2022第四季度增长3.4%，就怎么也得不出2023第四季度只同比增长1.1%的预计来。
至于对2024年1.4%的预计，怎么说呢？拿去年的数据就可以把美联储的老脸打肿。每年这个时候美联储都会发布类似的展望。去年对今年GDP的展望是多少呢？0.5%。是的，只有0.5%。所以在这个事情上没有所谓的专家。明年1.4%的数据也不足为信。
美联储在一件事情上还是认真的，那就是通胀。去年此时美联储对PCE（个人消费支出）通胀的预计为2.9% - 3.5%，目前最新数据为3.0%。而目前美联储对明年PCE通胀的预计为2.2% - 2.5%。这点还是可信的。因为目前通胀里最头铁的就是服务类，最新值为5.2%。背后的推手就是仍然偏低的失业率和劳动参与率。说白了就是缺人，劳动力不富裕。但随着劳动参与率的不断提高（虽然缓慢，但目前的趋势是这样），我们应该可以看到服务类通胀的缓慢走低，相应的通胀也会缓慢回落。
所以2024年我们应该可以看到通胀继续缓慢回落。那么美联储实在没有理由继续维持超过5%的利率。美联储自己也预计2024年利率区间为4.4% - 4.9%。如果我们把这两个因素叠加在一起考虑，通胀继续温和走低，利率持续下降，就怎么也不会得出明年GDP只增长1.4%来。同时AI技术会进一步发展，开始向更深更广的领域渗透，同时转化为生产力的进一步提高。因此我会继续乐观下去 $标普500 ETF-SPDR(SPY)$ $纳斯达克100指数ETF(QQQM)$ $AI即未来(ZH3224055)$
本文不构成投资建议。股市有风险，投资须谨慎。
参考资料：
美联储经济展望
美国经济分析局GDP数据