银行应该具有中上水平的投资价值,道理很简单,银行在很大程度上代表了国内的优秀行业与企业;优秀银行则应该具有次优级行业及企业的投资价值。
按百分制,若行业或企业均值为50分,优秀行业为85分,优秀企业在90分以上,那么大部分银行业的投资价值在70~75分,优秀银行大致在80~85分,并且结论接近永续性,与行业景气轮动几乎没有关系。
以行业论,银行大概率是价值投资的马拉松冠军。
银行应该具有中上水平的投资价值,道理很简单,银行在很大程度上代表了国内的优秀行业与企业;优秀银行则应该具有次优级行业及企业的投资价值。
按百分制,若行业或企业均值为50分,优秀行业为85分,优秀企业在90分以上,那么大部分银行业的投资价值在70~75分,优秀银行大致在80~85分,并且结论接近永续性,与行业景气轮动几乎没有关系。
以行业论,银行大概率是价值投资的马拉松冠军。
你这种观点代表了市场上非常常见的一种偏见,偏见来源于对数据的不了解。过去15年,中国银行业利润年复合增速与M2增速保持一致,均为14%出头,同期名义GDP增速为12%出头,银行业利润增速与经济发展增速基本匹配,并没有赚取超额利润,相比之下,美国过去35年的数据,银行业利润增速比M2高5%。以上是从长周期角度的结论,短周期来看,银行业利润增速可以大大高于名义GDP增速,这是因为资产减值非常强烈的影响着银行的利润表,如果往年资产减值占减值前利润的比例特别高,那么,即使减值前利润增速较低,只要减值不那么多了,减值后的利润增速也可以非常的快,但利润增速快,不代表实体企业的负担重,银行利润不是实体的负担,营收才是。
正在读《彼得林奇成功投资》,文中提到“如果一家公司的收益增长率是15%,股息收益率是3%,市盈率是6倍,那么公司收益增长率相当于市盈率的3倍,这种股票真是太棒了”。
优秀银行股现在100%符合这些特征。
同时他还在书中提到“我要买入的股票恰恰是那些传统的基金经理人想要回避的股票,我将继续尽可能的像业余投资者那样思考选股”。
让我们拭目以待。