插个队，月度简报前加一个半年投资思考，很多困惑需要逐步想通，也借机整理一下思路。如果各位大侠有时间，也请给新人小散一点指导：） 投资股票应该由四个环节组成，选股、买入、持股、卖出，任何环节做不好都影响收益，甚至亏损。而且相互影响，例如选股影响着买入、卖出、持股选择，买入和卖出选择应配套等等。下半年围绕着四个环节，慢慢感受，思考和优化。一、如何选股。 个人接触到两种选股逻辑，一种是不断发掘优质标的，再不断淘汰旧有持仓，用持仓标的更替，代替单一标的的高抛低吸或动态平衡；另一种是持仓数量少，坚定持有、动态平衡或高抛低吸。后者由于集中度高收益波动偏大，前者分散收益波动偏小。作为业余投资者，两种选择都有缺点，前者要求大量研究标的，后者要求标的研究很深入。 综合考虑三方面因素，初步考虑选择前者：投资分散意味着风险相对集中而言更分散（如果是大盘系统风险，没啥区别）；投资经验不足，自身选股能力弱，押注过重容易造成坚定持仓而比较深幅亏损，或持仓不坚定造成高吸低抛，这在上半年投资过程都出现过；分散持仓有利于长期持有，单一仓位低，精力也分散，自然就不会天天想着高抛低吸，更有利于享受长期确定性投资收益。 具体到标的选择上，从持仓可以看出，我几乎没有任何独立思路，都是在学习过程中。除了久立算半个自选（框了个核电投资方向，高手荐股），富安娜、永辉、比亚迪基本属于自选，其他标的都直接来自雪球高手。即使几只自选也都经过雪球讨论的强化信心，补充很多维度视角，才敢持股。所以在标的选择上，短期靠雪球，长期靠啥？这是下半年需要着力解决的问题。这两天看球友半年总结的过程中，找到了一些答案，再抽其他时间总结吧。 刚看完DAVID的大作，补充一点，逐步关注点债券：保留一定的现金，应对市场波动，做适度加减法，是很多高手的共识。在实际操作中也有一些感悟，全仓总是不踏实，尤其在下跌阶段，很无助。手握现金，就具有补仓和拉低成本的机会，才能做到下跌心不慌，有助于持仓心态稳定。但现金需要管理和运用起来，现阶段对现金的运用仅限券商提供的现金宝，年化4%左右。且股市并非一直熊市更非一直牛市，资产配置的调整长期看也是必须的，所以多1-2项投资方向选择有必要。不过这个不急，慢慢来，优先级低于股票。 其实有了选股的决定，代表了对风险收益的控制和选择，后面部分很多都框定了。二、如何买入 接触到的买入方式也有两种主流，欧奈尔的突破买入，和价值投资的越跌越买。在浪莎、永辉、三金、比亚迪上，都曾高点加仓。最终结果都是削弱收益。当然，欧奈尔的突破买入，像我这么不看太多指标的买，运用不娴熟，属于标准的追涨杀跌。看起来，对于越跌越买，似乎更加适合我这种看不懂K线，喜欢看信息的业余投资者。 当然，越跌越买的前提，基本面，这就回到了第一条选股上。选股不能出问题，即使出问题也要控制好仓位。否则越跌越买，会变成越陷越深。 而且如果越跌越买，也要结合量能，不同于上涨买入，下跌买入是量能越低越好，越低下跌空间越有限。 前期由于自己总抱着怕错过上涨的心态，总喜欢一步到位，仓位总是下手过重，忍不住。跌了又想加仓，最后发现，重仓等于重亏，陷入恶性循环。这恐怕是需要下阶段慢慢修炼的。建仓不急，加仓不急。慢慢买，不一定下跌才买，这确实太逆人性（建仓后我是盼它跌还是盼它涨啊），先建底仓，随着研究的深入，只要认为确定性增加，横盘也慢慢加仓，当然也封死了后期跌补的空间。三、如何持股 写到这里才发现，持股和卖出可以合并了。不达到卖的要求自然就持股。想好卖的模式，等于想好了持股。什么持股中的动态平衡，太高深。 现阶段就一点感悟，短炒可以玩，但不超过仓位的5%，绝大部分仓位需要有中长线持股的耐心和决心，不因短期波动和小道消息而买卖，大半年投资过程反复印证这一点。选中的标的、自身个性、时间安排都不适合短炒，不可手痒，不必再试。四、如何卖出 高手都讲卖出是最有难度的，其实归纳起来好像也就三种，靠基本面变化，靠盘感，靠估值。第一种太晚，第二种太难，第三种太机械。我基本靠第四种方式，靠蒙。这方面看来还得好好研究，多看书多雪球。 早上看到一种说法，卖出和买入的匹配，用买入区间和卖出区间的方式，区间内分批操作。区间内越跌越买，应该对应卖出区间内越涨越卖。好吧，又和欧奈尔冲突了，卖出区间又怎么确定。还得再研究研究，暂时没有定论，先靠着蒙吧。 整理下来，或许对选股和买入有一些初步的经验和教训，不至于很慌乱，但持股和卖出离想明白还差很远。慢慢来，学费还没交够。今年的投资目标仍然是0%-10%。 对雪球和雪球上的大侠都满怀感激，有大侠们投资经验和投资标的的无私分享，才让很多新人小散有了学习机会，也是你们的成功让小散们找到了奋斗方向和动力。漫长的投资学习生涯，从雪球起步。谢谢雪球，谢谢各位大侠，祝生意兴隆，收益满满！感谢！@小小辛巴 @DAVID自由之路 @听风-春华秋实 @小鳄鱼 @价值at风险 @大道至简-荣令睿 @老刀101 @不明真相的群众进入常规月报正题：1-2月投资收益7.27%3月投资收益-10.26%4月投资收益-5.65%5月投资收益1.73%6月投资收益2.34%，14年累计收益-4.57%，目前仓位47.7%持仓情况：002275 桂林三金12.6%601989 中国重工 6.2%600137 浪莎股份6.2%601933 永辉超市 5.8%300020 银江股份 5.3%603766 隆鑫通用 4%002318 久立特材 3.8%002327 富安娜 3.6%股票持仓合计47.7%证券现金宝 52.3%个股买卖逻辑：1、分批清仓比亚迪。长远来说看好比亚迪没有发生改变，但7月大规模解禁和传统车下滑对半年业绩的影响，有些担忧光靠故事市场买不买账。而且港股落后A股太多，港股的理性程度还是要高于A股。原打算退出后买一点万向钱潮，但在万向大幅上涨中有些犹豫没有买入，很可惜。比亚迪在45.4元47.15元和48.62元分三次暂时退出。清仓后才发现比亚迪港股也上来了。总的来说清比亚迪和持有比亚迪，我对前者更有信心一些，择机低位捡回，希望给上车机会。2、减仓永辉超市。持有永辉有段时间了，一直对生鲜模式很有信心。但是可能对永辉还不够坚定，面对30左右的PE，和密集上涨的租金人力成本（沃尔玛高管的一次访谈中提到这点），担心永辉无法用业绩兑现高PE，加上永辉增速确实呈现下降的趋势，动摇了。所以选择减仓一半永辉。从过程讲，根据确定性调整仓位和不带太多情感的看股票应该是没有错的，但从结果上，刚减仓，永辉就长阳了，只能呵呵。不过幸运的事减仓资金进了中国重工，也不错，也算打平手吧。3、加仓桂林三金。加仓前三金成本16块多，买在了高位，但是对三金挺有信心，20倍左右的PE，分红率还行，现金牛，低价药涨价和中药城的事件驱动，属于安全边际高，上涨有一定确定性的标的。跌到14.96元补了2%左右仓位，总仓位偏高没敢补太多，如果短期涨幅过大考虑降回原来的仓位控制风险。当然，这只是如果，估计要4季度才有这样的机会了。加仓反而仓位低过上月，是由于6月现金增资。4、建仓中国重工。订单饱满，政策环境和外部环境都有支撑，辛巴老师鉴定过，确定性较高，前期处于下降通道没有参与。近期企稳开始减仓。分两次买入6.2%仓位。由于建仓后上涨迅速，今天已经4.9元，为避免前期出现的“涨-增-跌-亏”恶性循环，暂不打算增仓。5、建仓浪莎股份。逻辑比较简单，辛巴鉴定过，短期比较强势，也抗跌，业绩指望不上了，试试赌重组吧。不过仓位上有点问题，相比重工的确定性来说有点高。这是第二次买入浪莎了，上次买在高点，希望这次不是。既然赌重组就不打算卖了，先到年底。6、建仓隆鑫股份、银江股份。两只股票分别来源小鳄鱼和春华秋实两位老师，隆鑫没有细致研究，仓位略小些，银江订单确定性高一些，所以仓位高点。先买入慢慢研究。隆鑫最近走势挺强，先开心下。7、建仓久立特材。买久立是因为从比亚迪出来后，总觉得新能源板块少了配置，所以想在核电非常高确定性的前提下，配一点核电概念股，很早之前有位雪球高手推荐过久立，忘了哪位，所以把这支翻出来看了看，原来这支还有LNG概念。粗看除了比较低的现金流，公司整体经营不错。近期看来肯能买在高点了，先建一点，等研究透彻些，跌下来接着加仓。8、建仓富安娜。PE15，三大家纺中电商渠道配置最坚决，走中高端路线，都是不错的理由，但是对于家纺是否回暖，房地产连带效应，还有些担心，把握性低。先观察吧。6月投资检视1、争取增加资金——资金加了一倍，不过答应投到无风险板块，主要做后备和打新使用，有多余资金，原有资金可以全部建仓了。2、比亚迪不动——和原计划差异很大，该还是不该？3、桂林三金不动——和原计划有差异，可以接受。4、永辉超市视竞购、合作信息释放，考虑加仓——月初永辉处于上升阶段，对股票很有信心，下降了就没信心，这……5、拓展1-2个新投资标的——严重超计划，隆鑫、久立、银江、6、准备打新——资金少，持仓分散，不太好打，没打中，7月继续7、读书——买了david的低风险投资，很开阔眼界，看雪球最近的半年总结也很有感触7月安排1、永辉、重工、浪莎、隆鑫、久立、三金不动，中线持有。2、跟踪比亚迪和中国平安，一个躲半年报，一个炒半年报，择机建仓3、再看看银江和富安娜的投资，是否正确。4、不增加上述标的以外的投资。投资世界，其乐无穷，大有可为仅此记录，与各位球友共勉2014年7月3日晚，深圳一“纠结中成长”的小散