$上证指数(SH000001)$ 近期最值得引起高度高度关注的，莫过于权威人士关于股市、汇市、楼市回归各自的功能定位的说法。尽管中国股市或说不上是不是将从此而不复政策市，不过，市场未来的取向将更多地尊重自身的发展规律，而不能再简单地作为保增长的政策性手段。对于中国股市来说，这无疑是政策导向的一种最重要的根本性转变。当前的中国经济，将处在一个为时不短的“L”型走势的过程中。这一判断，打破的不仅仅是急病乱投医式的经济拯救模式一再被复制的幻想，而且无疑也是对某些人所*以为常并正在高调重谈的“牛市论”一记无情的当头棒喝。“牛市论”最大的荒谬之处，与其说是吧政策市的炒作视同于对经济增长预期的投机性价值透支。这种投机性透支炒作犹如巨大的泡沫发生器，它不仅一再给股市带来泡沫破裂的严重危机，同时由于它将本应支持实体经济的资本运作更多地引向了“脱实向虚”的邪路，对实体经济也将无可避免的造成极大的伤害。用晴雨表的理论来看问题，通经济“L”型相对应的，也绝不可能是什么异军突起的大牛市，而只能是也必然是建立在逐步回归自身功能定位基础上的自我恢复我自我调节行情。舍此之外，无论是经济还是股市，都没有也不应该对各自的对方有什么特殊的要求。

    当然，对于一个误入了所谓政策市轨道且早已*以为常的市场来说离开了拨乱反正也就谈不上返璞归真。这就难怪证监会新主席接任以来一系列的拨乱反正，重视在市场引起一波不小的震动。这正是政策导向转变的大势所趋，也是回归股市功能定位的必由之路。

    长期以来，不仅一级市场存在圈钱讲股市的现象，二级市场的并购重组和再融资也有很多都是纯粹的讲故事。大讲跨转型故事的公司、TMT等新兴产业中的高估值股票不过是其中较为突出的典型。虽然证监会13日表示跨界定增再融资和并购重组的政策目前还没有什么变化，但是我们要明白，即使以后真的有所修改的从严调整，短期而已这将是有利于引导市场的投资倾向的适度回归基本面；长远来看，不妨也可以说是监管层试图回归股市功能定位，防止资本脱实向虚的具体表现。在这方面，严审跨界虚拟产业并购和限制中概股借壳回归一样其目的均是殊途同归。