给兄弟交个实底，我自己认为，全球范围内，所有合法的成瘾性商品，其实都有坚固的护城河，比如说白酒和香烟。但世间万物并无100%确定的事情。所以对于护城河坚固的企业，我通常在明显低估时，会给予最高30-40%仓位，再高就不太可能了。——这样的策略，既相信优秀企业持续优秀的惯性，同时又提防社会进步导致某些企业护城河的本质改变，大概就是这个折中方案。$贵州茅台(SH600519)$ $五粮液(SZ000858)$ $泸州老窖(SZ000568)$