CXO板块在过去的两年里，可以用“炙手可热”来形容！但今年却是风云突变，为什么出现这种情况，我想主要原因有两个：一是对未来cxo赛道增长的预期放低了；二是到去年底的时候，cxo整个板块的估值太高了！任何再好的基本面和预期的股票，只要太贵，那对于长期投资者来说就是鸡肋，没有任何长期投资价值。再回过头来看看现在的CXO赛道，CXO赛道的未来整体增长放缓是必然的，为什么会放缓？CXO对创新药的整体渗透率在走高，再加上创新药行业即将经历的资本寒冬，这两个大因素就导致了整个赛道的复合增长未来肯定会降低，但降低并不是代表不增长，未来两三年的CXO赛道年复合增长只不过可能从原来的30%降低到20%，甚至再悲观点到15%，但我们可以再对比一下A股里面其他的行业，在整个经济大环境下行的趋势下，行业复合增长能保持在20%或者15%的，可能屈指可数！像一些热点行业白酒、汽车、房地产，等等，可能行业整体增速为负数！即使是这些行业，有些优秀的投资者依然能够找出能够长期投资的标的来，更何况能保持正增长的CXO行业了！讲到这里，基本可以得出你要的答案了，CXO这个赛道肯定有长期投资的价值，但是以后并不是行业里面所有的标的都值得投资了，只有那些基本面最优秀的，技术在国际市场上有较强的竞争能力，特别是像小凯这样有连续反应技术这类独门绝技的公司，还有那些新兴的核酸药物CDMO、CGT CDMO技术先行者，才会有真正的长期投资价值。当然这些投资都应该建立在估值合理的情况下，如果贵了，任何投资都没有意义！