股息复投的关键是“永续”和“稳定”
接着看重点!估值下跌怎么办?
要想清楚这个问题,可以用一个简单方法:极限推断法!
假设100亿净资产的公司,市值100亿,即1PB,总股数100万股,每股分红600元,即该公司每年分红6亿,股息率为6%。
你买入100万,共100股,每年分红6万。假设买入后公司估值一直下跌,跌到0.06 PB,市值为6亿,股价为6亿/100万股=600元/股。那么你的100万在不考虑分红复投的情况下,将会缩水为6万。
是不是很痛苦?是的,短期很痛苦,但你就偷着乐去吧!长期你将大赚特赚!为什么?别忘了,还有分红复投!公司市值下降,是不影响分红的!也就是只要公司正常经营,每股分红600元一分不少!
我们继续算这笔账。你持有100股,每年分红就是6万元。这6万元复投,可以买6万/600=100股。此时共持有200股,你的市值增长为12万。
假设公司一直保持0.06PB不变,我们以此类推算下去:
第二年分红为12万,这12万元复投,可以买12万/600=200股。此时共持有400股,你的市值增长为24万。
第三年,分红为24万,这24万元复投,可以买24万/600=400股。此时共持有800股,你的市值增长为48万。
第四年,分红为48万,这48万元复投,可以买48万/600=800股。此时共持有1600股,你的市值增长为96万。
发现没有,只要公司保持估值和分红不变,每年你的市值将翻倍,更关键的是,你将在第14年买光公司的总股数100万股,此时市值是多少已经不重要,因为公司每年6亿的分红都归你所有,当初投入的10万元,随着估值的一直下跌,现在你一年的分红就有6亿!
所以,估值下跌,是天大的好事,是撒钱!
当然,对于稳定盈利和分红的公司来说,估值不可能一直下跌。跌到6%~10%的股息率,就是钻石底了,因为股息率已经数倍于国债收益率,有大把的稳健配置资金会前来抄底,阻止你成为亿万富翁。
所以回到开头的话题,买入一揽子稳健分红的股票长期持有,就是二鸟在手,既拿到了净资产增长的基础收益,又控制住了估值的波动,向上赚市值增长,向下赚股数和分红,稳赚不赔!
世界上最好的生意,不用求人,不用殚精竭虑,不用懂管理,不用冒风险经营,买入持续稳健经营的企业,一辈子旱涝保收,稳坐钓鱼台!
买优秀的,买长寿的,买垄断的。买ROE高的,现金流金多的,买负债少的。买看得懂的,买生意简单的,买傻子也能经营的。从行业上分散,从个股上分散,从时间上分散。
永远存在的,稳定收益的(至少不衰退),有哪些行业?哪些个股?其实不多的,不超过30个
A股的分红就是耍流氓。只是给不能套现的大股东有利可图而已。普通二级市场买入的。在你买入的那一刻。股利已经算在股价里了。所谓的分红只是把自己的总市值分红回给自己。没有任何意义。而不能套现的大股东。整好得利。股市看的不是分红。而是一家公司的持续成长性
A股的分红就是耍流氓。只是给不能套现的大股东有利可图而已。普通二级市场买入的。在你买入的那一刻。股利已经算在股价里了。所谓的分红只是把自己的总市值分红回给自己。没有任何意义。而不能套现的大股东。整好得利。股市看的不是分红。而是一家公司的持续成长性
买优秀的,买长寿的,买垄断的。买ROE高的,现金流金多的,买负债少的。买看得懂的,买生意简单的,买傻子也能经营的。从行业上分散,从个股上分散,从时间上分散。
永远存在的,稳定收益的(至少不衰退),有哪些行业?哪些个股?其实不多的,不超过30个
0.06pb,笔者只是举个例子,并不是说一定能跌到这么极端。比如招行,从1年前的2pb跌到现在0.86pb,静态股息接近6%。这已经是捡钱了,但好多人就是觉得“分红要除权,不就是左右倒的骗猴子把戏吗?”所以说投资这个东西,懂的一秒就懂,不懂的你说破喉咙也枉然。尊重他人投机命运,我们吃股息罢了。
分红比你想象的复杂的多。你举的例子都是折价状态下的分红。折价状态下分红的"比例"越多越好。这大家都明白。
溢价状态下呢?
溢价状态下分红,PB会向上突变。分红前后,你的收益率为零,但PB确扩大了。如果分红前的PB是市场认可的均衡点,分红后由于PB变大,会引起贴权走势。虽然帖权走势的原因不单纯。
如果溢价股不分红,市价可跟随R0E同比例上涨而保持PB不变。
所以,溢价股分红的投资收益率会小于它不分红的投资收益率。
我说的这些全都可以用数学公式计算出来。
中国移动没有对比就没有伤害!
(去年写的)
——别人家的几个孩子业绩许多年不增长,但公司每年高分红,不防碍他们股价每年创新高。
别的商品是先消费后买单,中国移动:这可是先预存再消费。
也算是难得的优质核心资产了,放眼大A 5000多只股票,优质股真是屈指可数。
———中国基金经理真的大多是没有多少水平:金龙鱼:年利润仅几十亿还没有成长性、行业没有护城河,他能炒到近万亿;爱美客:几亿利润,炒到近两千亿市值;爱尔眼科:利润十几亿,市值炒到四千亿;卖酱油的海天味业几十亿利润炒到七千亿市值;恒瑞医药:前有伏兵、后有追兵的医药制药企业,几十亿利润炒到七千亿市值;医药服务行业药明康德,仅几十亿利润,能炒到到五千多亿市值;业务没有护城河、周期性公司、业绩巨亏的牧原股份能炒到五千亿市值;……这些没有核心技术、没有护城河的公司太多了,无脑炒高股价,然后慢慢阴跌回归之路,馨竹难书。
另一方面许多优秀公司连续、每年分红就七、八百亿,他们视而不见,说没有成长性,说分红会降低股价等言论,迷惑普通投资者。其实长期连续的高分红非常重要。比如买了一个门市、我每年只管收租金,门市涨跌与我无关。如果门市跌了租金不变,那是天大的好事,我可以用租金买更多的门市,第二年收更多租金。股票一样,举一个例子:以中国移动为例,以后中国移动每年稳定分红超过每股4元,股息百分之七,即一百万元分红七万,如果股价跌了,越跌的多越好,跌到一分钱一股可以不?那我不要本金、只要股本数可好?分红七万又投进去买一分钱一股的中国移动,可买700万股,第二年中国移动分红就达287万元。
如果能理解可持续收益主要来自企业的成长,而不是市场参与者之间的互摸腰包,这就是正确的事,一旦你以这种思路考虑问题,股市绝大多数亏损,都会与你无关。
许多基金重仓的公司利润仅几十亿,公司没有核心竞争力,分红少的可怜,即使公司利润再百分之二十几成长十年,它的总利润也达不到中国移动现在每年分配的利润,但它们的市值在高峰时已经逼近中国移动了,我想问一下,如果十年后它们业绩也不再增长了,那它们市值该多少?那些没有核心技术、长期分红又少的公司,我真的不敢买。
另外,有些银行业绩虽然每年都高速增长的,但分红比例却很少的,也不要去参与。比如招商银行,它分红之低,股价跌了这么多,以现在价买入20年也收不回来的。而交通银行虽业绩增长缓慢,即使分红不复投,分红每年不增长(其实它每年分红都在增长),它的分红十三四年也能回本,比买商业地产回报高多了,且变现快。
股价涨导致你的短期回报上升,但股价涨了,如果分红再投入长期回报会下降;就像收租再去买门市,如果门市涨了,你会花更多的钱去买门市,你的回报会下降。股价只是一个可有可无的影子。
在我眼里,大多数基金经理选的个股既没有成长性又没护城河,纯粹是一群赌徒互摸腰包的游戏!
能看到这一层的人,不富都难
如果业绩下降,估值下降,分红下降又该如何?你说的就不成立了。
买入一揽子稳健分红的股票长期持有,就是二鸟在手,既拿到了净资产增长的基础收益,又控制住了估值的波动,向上赚市值增长,向下赚股数和分红$中证红利ETF(SH515080)$ $中证红利(SH000922)$