永东转债（128014）离最后交易日（4月11日）还剩下13天。到期赎回价税前108元，今日转债价格报107.9元，可以说转债投资者已经做好了接受到期还钱的价格准备。这里需要说明的是，因为个人投资者收到的转债利息需要缴纳20%的个人所得税，所以，个人投资者如果选择持有至到期，最终赎回金额将在106.4-108元之间，会面临一定程度的损失。所以，即将到期的转债的价值会因其投资人属性不同而有所不同。
永东转债目前转股价值93.21，到期前不可能满足强赎条件。转股溢价率15.8%，投资者如果选择现时转股，将承担大约14%的损失。这点与前不久刚刚退市的光大转债很相似。
不同的是，光大银行估值低，股息率足够高，且在可以预见的未来不会倒闭。所以，有华融慷慨收购并溢价转股。而永东股份基本面偏差，目前PE34倍，PB1.5倍，估值略高，除非大股东自掏腰包收购转债，否则应该是没有大机构会看的上的。
此外，永东转债存量规模3.37亿元。而截至9月末，永东股份账面现金只剩9600万，是很难完成转债兑付的。从这点来看，其实永东转债面临很大的违约风险。但市场上始终存在着很强的转债永不违约的幻觉，至今还给出108元的价格，也是匪夷所思。
之前评论光大转债时，有读者认为光大银行大股东会通过拉升光大银行股价的方式，在最后转股日之前消除转股溢价率，从而促进转股。我回答，绝无可能。然而，具体到永东转债，考虑到只有16.5%的溢价率，还是很有可能通过操纵股价的方式来促进转债持有人转股退出的。届时，转债投资人有可能可以获得一些负溢价转股的盈利。所以，永东转债在不违约的前提下，当前仍然有一定的博弈空间。