$天境生物(IMAB)$ 光环散去，垃圾化了，对比18A的估值，跌倒个位数也正常。孱弱的管线，在临床推进上执行力上也说不上强。一直以来都寄予希望，持有了一年半直到这次年报电话会议才认清现实，学费实在太昂贵了。

公司的传播能力很强，与市场保持了高频的沟通，管理层对股价也很在意，从去年抛出的回购方案，管理层增持，到这次的主动锁仓，都比较正面，但是没啥用。

靠运气赚的钱，最终靠实力赔掉了，三个教训一是再也不碰biotech, 确实在能力圈以外；二是对离岸资产的投资要慎之又慎，在现在这个年代风险实在是太高了；三是趋势坏了一定要先跑，不要死扛。

祝留下的人好运！