$甘李药业(SH603087)$ 【量价齐升】

【量】胰岛素集采新规中，产品按价格分三个组别，价格越低的产品可获得更高优先级的市场准入保障。

进一步细分为A1 和其他A组，A1品种获得分配量最多，其他A组品种获得90%分配A组产品按价格进集录中组别提升，则额外增加 10%分配量。量，若企业在本次新规导致 B、品的市场份额可能会减少，从而加速市场份额向A组产品倾斜，B、C组产品份额部分将向A组转移。

【价】新规胰岛素集采对甘宁药业等企业利好，预计能实现显著提价，增长收入、利润。甘李药业的甘精胰岛素将成最大受益者，价格从48元提升到65.3元，且能获得高市场份额。

集采环境宽松、降价程度优于预期，整体对整个胰岛素行业利好，尤其利好领先企业。

胰岛素集采新规对龙头企业股价和运营有重大影响，集采前后公司股价经历巨大波动，但反映出集采制度落地后股价有所反弹。

【延长采购期】集采新规延长采购周期至2027年底，周期翻倍至三年半，预计5月开始执行，对企业长期影响深远。

新一轮集采将胰岛素分为二代和三代，新政下三代胰岛素需求占比从58%提升至70%，显示互代产品逐渐取代二代。

最利好$甘李药业(SH603087)$ ，$通化东宝(SH600867)$ 这次报价也比较激进。

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【通化东宝胰岛素接续采购6个竞标产品全部中标 价格下调】此次接续采购通化东宝有人胰岛素注射液、精蛋白人胰岛素混合注射液、精蛋白人胰岛素混合注射液(30R)、门冬胰岛素注射液、甘精胰岛素注射液、门冬胰岛素30注射液6个竞标产品全部中标。

6个产品3m1:300 单位(笔芯)规格对应的报价分别是25.93元、25.93元、25.93元、23.98元、63.33元、23.98元。其中前5个产品较之上次集采均有所下调，而门冬30胰岛素为首次参与集采，以最低价中标，报价较之甘李药业和联邦制药都要低。

【甘李药业】此次接续采购甘李药业有6个产品参与竞标，所有6个竞标产品全部中标，且价格较上一次国采均有所上浮。6个参与竞标的产品是：甘精胰岛素注射液、赖脯胰岛素注射液、门冬胰岛素注射液、精蛋白锌重组赖脯胰岛素混合注射液(25R)、门冬胰岛素30注射液 、精蛋白人胰岛素混合注射液(30R)。

6个产品3ml:300 单位(笔芯) 规格对应的报价分别是65.3元、35.55元、25.9元、35.55元、25.9元、25.9元。上次6个产品同一规格对应的报价分别是：48.71元、23.98元、19.98元、28.88元、24.56元、17.89元。甘李药业6个产品全部中标。