投资中的转换游戏

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作者:一平 

  “道始于一,一而不生。故分为阴阳,阴阳合和而万物生。故曰:一生二,二生三,三生万物。”这是《淮南子·天文训》里对老子的话的解释,即一开始所有的大道都是始于“一”的,但是“一”是无法衍生出其他东西的,所以就分为“阴”和“阳”,阴阳之间相互的交替和变化,产生了万事万物。实际上在股票市场上,学习了越来越多的细分市场和策略之后,我对这句话的感悟特别深。

      我们来看看在股票市场里,“一”是什么,“阴”和“阳”分别是什么。“一”代表变化,“阳”为实,“阴”为虚。所以我把阳定为“价值”,把阴定为“预期”,即在股市里面不外乎两个变量一直在相互作用,且二者之间是一直在转换的,即“虚实相生,生生不息”。

      那么他们之间是如何演进的呢?如果以一只股票为例,没有股票是只有“阳”或者只有“阴”一种属性的,不同股票在价值和预期上占据的成分不一样。比如价值投资,这应该是偏“阳”的,它想把握的是通过企业价值的增长,带来股价的增长,从而带来一定收益。这种价值投资因为是长线投资,要求价值的输出要非常的稳定,也就是要落到实处,所以所有的价值投资都很强调“护城河”。一个企业每年的盈利、竞争格局、竞争优势等所有都是构成护城河的重要要素,如果要做价值投资,就要非常强调对“护城河”的评估,这样企业的价值和利润才能在每年源源不断地输出。

      那有什么股票是偏“阴”的,充满预期的呢?比如19年年末“星期六”这只股票,为什么有五六个涨停,实际上是因为现在市面上出现了一些不一样的预期,这些预期是正向的但极其不稳定,我们不知道它什么时候会转为“实”,但当它有预期时,一样会带来股价的变动,只是波动率可能会高很多。

      大家当时应该听过两个网络红人,一个叫李佳琦,另外一个叫李子柒,他们带起了一种新的销售业态,叫MCN,就是通过直播带货,带货能力极强,“星期六”这个公司其实是打造了一个MCN的产业链,由于它是现在A股市场上颇具规模的MCN产业链的公司,所以市场会给它很高的预期,大家认为这种新的销售模式可能是一种新的业态,那么当它有一个很强的预期的情况下,市场可能也会给它一定的溢价。但是这里最大的问题就是它涨上去后会不会全跌回来,这个谁都不知道,因为预期对于一个股票的价格的贡献的波动率一定远大于价值带来的波动率,能否跌回来取决于这个预期里面有多少比例是可以转化为价值的。

      所以短期当一个股票预期导致波动率大幅提升之后,大家要把握的主要矛盾一定是情绪而不是价值,这时候预期才是影响价格的主要因素;中长线则要观察预期有多少可能转化为价值。通常来说,小盘股,或者新兴产业的股票,它的波动率会更高,而有稳健的护城河的公司的波动率是比较低的。以上这些就是“价值”和“预期”,是“阳”和“阴”的属性在市场上的映射。

 $进化论稳进一号(P000700)$    $进化论达尔文中证500指数增强一号(P000728)$   

*特别提醒:股市有风险,投资需谨慎。

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全部讨论

蒙的微笑2021-03-18 08:18

进化论资产2021-03-16 09:30

感谢您的关注,或许“玄学”的解释更有助于大家理解一些市场的发展呢

Ryanbd82021-03-15 19:34

正版的“玄学炒股”!

宋元明清N2021-03-12 19:50

大道至简,阴阳合一,万变不离其宗!

隆基改变隆基2021-03-12 00:29

朴素主义哲学