$保利发展(SH600048)$ 最近杭州有个老小区以旧换新的政策项目非常有趣，能够想出此等妙计绝非常人。就是一些核心区30年以上的老房子，里面的业主可以选择以非常低的改造单价对老屋进行重建，有能力的业主也可选择以市场均价进行扩面。看似对促进房地产其实没多大作用，还需要业主自己掏钱改造，这个项目应该很难执行。但是我看到了里面最关键的一点，就是“项目完成再交钱”。这个的厉害之处在于，造房子的这几年你可以有时间去筹钱，官方先给你垫付还不要利息，这不就是变相的信贷么？而且还不需要银行出现，直接将系统风险排除在外了。而且在官方的指导下，房改造的从设计、施工、材料采购、工程设备、装修全套等全部搞活，不仅促进了产能消化带动产业链，还不用支付大额拆迁费用额外还能增加收入，唯一的缺点就是容错率低，涉及名声，这块肉小型的民营开发商是进不来的。想出这种妙计的高人其实是把房地产带动经济先立后破的底层逻辑完全整明白了，是原先土地财政的升级版。有人可能会说，没有利息的垫付那不是傻么，人家才不傻，通缩状态下人家是看实际利率的，一点都不亏；还有业主若是付不起，也不用官方出现，直接业主会内部自洽转移支付，之后这样的小区多了，通胀上去了，再搞信贷利率也不晚，这是一个试点也是一盘大棋，非常佩服