是不是坤坤一季报说不看好红利，所以今天红利崩了

易方达·张坤：市场在定价时给予静态的股息率水平很高的权重，对成长性特别是企业的长期成长性持怀疑的态度。在 5%股息率+1%成长性的公司 A 和 3%股息率+8%成长性的公司 B 之间，现阶段市场大多更倾向于选择公司 A，这类公司也吸引了大量类固定收益资金的配置。

股票比债券长期收益率高的一个重要原因就是股票具有持续的成长性，因此，我们认为作为股票投资者，应始终赋予寻找长期成长性相当的权重。虽然，在高质量发展时期，公司持续高速增长的基础概率在降低，但我们始终不应该放弃对中等且持续成长性的寻找，过去三年，由于市场对长期成长性预期的不断修正，公司 A的估值出现了提升，而公司 B 的估值则出现了下降，我们认为现阶段的市场定价使得长期高质量增长的公司 B 是有吸引力的。

$中证红利(SH000922)$ $红利低波ETF(SH512890)$ $易方达蓝筹精选混合(F005827)$