不管股票还是基金，就是比谁能卷?！看到冯波说的这段话，我颇有感触，前半句我认同，后半句我担心：一个基金经能持续产生超越市场的认知吗？随着年龄增大、规模增大...

看到冯波说的这段话，我颇有感触，前半句我认同，后半句我担心：

一个基金经能持续产生超越市场的认知吗？

随着年龄增大、规模增大，还能保持持续的超额认知吗？特别是随着现在A股的机构化，在越来越竞争激烈的研究层面，他能保持持续的超额认知吗？

我觉得挺难的！

·年龄增大必然精力下降，在认知层面，尤其是短期认知层面、新兴产业的认知层面，拼不过年轻人。

·规模增大，意味着只能投小部分流动性好的股票，这部分股票是机构竞争最激烈的领域，更难比市场有超额认知。规模大还意味着犯错成本提升，低于市场平均的认知带来的损失会更大。

·机构竞争加剧，大家都聪明，意味着要么拼谁更勤奋，要么拼谁更有胆量。

李晓星：每天5点起床,7点半开晨会

安昀：除了保洁阿姨，我每天最早到公司

钟帅：不是在调研，就是在调研的路上，路上也在调研

周智硕：每天晚上会把近3000份公告刷一遍

高兵：一分钟掰成两分钟用，休息是不可能休息的

陆彬：6点到公司，每周工作102小时

我觉得应该有3个方面：

1、扬长避短，在能力圈内投资，专注和专业更容易带来持续的超额认知；

2、团队化和流程化投资，依靠团队可以弱化单人能力的影响，流程化可以保持认知的稳定性。

3、在长期因素和不变的因素上建立超额认知，超额收益也能延续的更久。在那些变化快和不稳定的因素上，即使建立了超额认知，也可能转瞬即逝。

总结一下，对基金经理来说：能专注、有体系、看长远，才能保持生命力。

如果一个基金经理很难保持持续的超额认知，就意味着我们如果想要超额收益，就得不断去寻找有超额认知的经理。

我们能持续找到有超额认知的基金经理吗？这是不是意味着，我们也得在基金研究上有持续的超额认知？

这几年，相信大家也感受到了，基金投资的难度越来越大了。好不容易挖掘到一个黑马，很快规模就上去了，要么忍受他的超额收益下降，要么又得去挖掘新的。

挖新人意味着风险，看对了是有超额收益，看错了可能就是负超额。现在市场挖掘新人的也越来越卷了，常常一个任职未满2年的基金经理，规模很快就百亿了。

我们本来就是散户，也很难建立持续的超额认知，所以留给我们的选项也不多了：

1、躺平算了，没有超额收益，就拿个平均收益也不错，随着A股机构占比的提升，平均收益也会越来越好；

2、交给FOF或投顾，让他们去卷吧，他们选基金经理比咱们有优势，只要有超额收益，多付点管理费也行；

3、长期持有那些能专注、有体系、看长远的基金经理，他们有长期的超额收益。

你会怎么选呢？欢迎留言探讨

还是你觉得自己更能卷，可以持续挖掘出黑马经理，战胜市场？

如果是的话

.....

麻烦私信告诉我名字 [大笑]

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