我的基金组合“重装基兵”上线蛋卷基金了，欢迎跟投

我的基金组合“重装基兵”上线蛋卷基金了，欢迎跟投

——重装基兵,新的出发

我的基金组合“重装基兵”终于上线蛋卷基金了，欢迎大家关注和跟投。首先要感谢雪球和蛋卷基金！可以说，没有雪球和蛋卷提供的平台，就没有我的今天。我这样一个小小v的组合居然能登陆蛋卷基金，也离不开他们的帮助、支持和认可。

其次还要感谢粉丝们，重装基兵组合公开以来，有不少朋友跟投。说实话今年以来业绩不太好，粉丝们却没有向我抱怨，说明大家对我还是很包容的，谢谢！

以前拿自己的钱投资，少赚或者亏钱还没事，现在带着大家的钱投资，我感觉压力山大。

虽然这不是真正意义上的帮大家管钱，我也没得什么回报。但我还是很想把这个事情做好。最担心的就是自己不够努力，研究不够深入和全面，造成了少赚或者亏损。

言归正传，给大家简要介绍一下重装基兵的运作思路及当前持仓思路。

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一、组合构建思路

名字取自游戏《重装机兵》，有没有人玩过？我小时候最爱的游戏，最喜欢红狼。 

简单概括组合理念:

①长期满仓权益类基金，重点投资中国资产，适度做全球资产配置

②主动基金为主、指数基金为辅、极少配置债基。

③以获得企业盈利的价值投资理念为核心搭建组合底仓，依据市场情况在风格和行业上适度偏离，优选风格和行业内优秀基金。

收益来源：中国市场beta为基础，全球市场beta为辅。超额收益来源依次为smart beta收益、alpha收益、行业beta收益。

组合于2019年12月3日正式发布，收益率情况↓

二、当前配置思路

肯定有朋友会关心，现在买入是不是追高了？简单介绍下当前建仓思路：

1、看好价值风格好转，组合重点配置了价值风格，适度规避估值偏高的医药消费。组合风格比例为质量：价值：成长=29：46：25。

这个点位（上证指数3412点、创业板2774点），再去买医药、消费、创业板不太现实，价值风格的股票目前整体估值还很便宜，所以谈不上追高。

2、目前AH溢价指数为134，积极配置估值有安全垫的港股，看好外资回归港股，港股占比22%。

3、看好估值不算贵、受益于疫情的互联网；京东、网易等公司回归港股，也有利于中概股估值重构。

4、配置了34%的C类基金，保持组合灵活性，及时应对市场走向，如果后续A股确认牛市，组合可以灵活调仓。

5、配置了32%的小规模基金，获取打新增强收益。目前行情好转，新股加速发行，并且后面还有创业板注册制，打新也能贡献一定的超额收益。

.....

一般要根据一个月乃至一个季度以上的风格指数强弱，才能判断风格切换，这样比较稳健。但这次价值风格刚刚好转，为什么就敢重仓呢？我再详细说说：

 ①在此之前，成长和价值风格喇叭口已经非常大，价值风格积压的弹性很大，所以我们看到前几天价值的反弹也非常猛。

下图为300价值和深成长40近14年的走势对比，经常是此消彼长、螺旋上升的走势↓

②价值风格低量横盘了很久，7月以来放量拉升，并伴随突破了3000点，是一个积极的信号。后续价值风格可能会持续好转，就算不是现在，应该也快了。

③成长和医药消费估值偏高，潜在收益率降低，金融地产等传统行业估值还在地板。从性价比的角度考虑，也应该配置价值风格。

下图为几个主要指数的估值对比↓

④假如后续A股走牛，价值风格往往是牛市初期表现较好的风格。

下图为2015年牛市300价值（蓝线）对比中证800（红线）的走势图，可以看到300价值在牛市初期是跑赢大盘的，后期才渐渐跑输。

综上，我认为当前时点，重点配置价值风格是一个不错的选择，攻守兼备。

三、组合持仓详细分析

1、组合底仓。张坤、赵强、乔迁的基金是我的组合底仓，当前合计占比38%。这三位基金经理都有完整、靠谱的投资体系，我比较认可他们的投资理念，放在组合里长期持有。

其中赵强和张坤风格接近，偏质量风格，乔迁风格均衡，回撤小，强调绝对收益。

没有配置张坤的易方达蓝筹精选或易方达中小盘主要是考虑到医药消费估值偏高，适度规避，后续回调后有机会再纳入组合。新华策略精选规模4亿，也能贡献一点打新收益。

2、成长风格。信达澳银先进智造是组合的科技增强配置，科技板块目前依旧处于景气周期，业绩增长快。后续如果走牛，风险偏好提升，科技股预计还会有不错的表现。

冯明远也管理快200亿了，不过目前优秀科技主题基金经理规模都比较大，暂时没发现谁能替代他，信达澳银先进智造的规模相对小一些（20亿），希望能有更好表现。

平安睿享文娱混合C，基金经理黄峰是新生代成长风格经理，风格偏激进，该基金目前AC份额合计1.5亿，是比较理想的打新规模。

3、价值风格。曹名长、谭丽都是我比较喜欢的价值风格基金经理，在过去几年价值风格表现不好的时候，大部分人都在抱团医药消费科技，他们依旧能坚守自己的投资理念，令我十分钦佩。

王君正、鄢耀管理的工银金融地产是明星基金了，很多人都了解。我配置的是他们管理的工银精选金融地产混合C(005938)，可以投资港股，港股有更多、更好、更便宜的金融地产股票，利于基金经理发挥。而且这只基金AC规模合计2.2亿，还能有不错的打新收益。

在重仓港股的情况下，成立以来收益甚至好于工银金融地产↓

以上3个基金叠加，可以加大组合在价值风格的暴露，这也是我常用的组合配置方法，因此我的组合持仓数一般会多一些。

四、投资需知

1、一定要认可投资理念

有热心的粉丝建议我，如果想要组合大卖，应该保持神秘感，不要把调仓理由说出来。

我显然不是为了组合大卖，希望用实实在在的业绩证明，在没有一个长期业绩之前，我会通过介绍我的理念的方式，客观的介绍组合。

我更希望吸引一些认同我投资理念的人长期持有我的组合，那些抱着试试看或者看谁业绩好就买谁的人，可能会比较难坚定的持有。

2、适合大笔资金一次性投入

本组合属于配置型权益类基金组合，适合大笔资金一次性投入，不太适合定投。

如果要新增投入，最好是我调仓后买入，越接近我调仓时点投入，越能接近组合的投资理念；距离我的调仓时点越远，越有可能成为组合的对手盘。

我知道让大家一次性拿出大笔资金来跟投我，很难。我这样相当于是在拒绝定投资金来跟投了，但是我还是想跟大家说清楚，尽量让跟投的朋友能够都赚到钱。

3、组合长期满仓权益类产品，风险较大

适合能长期持有、能承受高波动的投资者。希望大家尽量用闲钱投资，着眼长远，买入后至少持有3年以上，不要加杠杆。

4、组合以相对收益为目标，兼顾绝对收益

以沪深300ETF（510300）为基准。考核周期一年一小考，三年一大考。争取在3年以上的维度战胜沪深300，力争使得组合在3年的维度能排进偏股型基金业绩的前40%。

如果3年以上都跑输沪深300，或者跑不进偏股型基金业绩的前50%。那说明我的水平不行，我就别祸害大家了，我会自觉关闭组合。

5、每次调仓都会分享投资逻辑

以帮助大家理解我的理念，更好的持有，减少组合赚钱、持有人不赚钱的情况。

最后再次感谢大家长期以来的支持鼓励！感谢雪球和蛋卷基金！

成文日期：2020.7.10

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