结合《约翰涅夫的成功投资》，《股市长线法宝》，《投资者的未来》几本书，综合一下，得出一个核心逻辑：低市盈率，高股息，稳定的低增长，股利再投资，长期反而能获得超越指数及明星组合的年化收益率。
书中有举栗子，回测了过去50年(自1957年），IMB和标准石油的，一个代表新兴产业，一个代表落后产业，但结果确是标准石油年化收益跑赢了IMB。西格尔教授把这个称为“增长率陷阱”。新兴产业虽然好，但股价也好，寄托了人们对未来的期望。石油不好，但人们的预期也低，股利再投资可以获得更多股份，长期反而可以得到更大的收益。
书中也回测了很多股票的长期数据，结果自然是传统行业稳稳跑赢新兴产业，大家熟知的可乐，卡夫食品，还有一个做万宝路烟的，名字我忘了。
A股市场市盈率普遍都不低，按此逻辑选股，我大概定了个范围，PE 10~25 ， 股息接近或高于当前无风险利率（好多优秀的企业，可以放宽点，大概2%以上也可以了），稳定的增长8%以上，然后股利再投资，长期可期。