1，本人持有中国石化
2，使用了线性分析的方法，并认为可以推测未来。实际上，这个方法未必可靠
3，关注中国石化，是受了@不会游泳的徐胖子 的影响，向其表示敬意。
4，下述所有的计算，都采用了近似的估计，确凿的数据不代表本人知道精确的价值，也有可能错的离谱。
5，本人对石油化工行业背景、竞争关系、业务构成一窍不通。
一，当前中国石化的基本情况
1，2011年，销售收入2.5万亿
2，市值：6100亿，
3，每股净资产5.67，
4，TTM11.37，当前股价7元
二，从PB的角度考虑
下图为最近14年的每股净资产增长
1，标准的斜向上直线，像教科书一样完美。
2，股价走势并没有呈现如此简单的关系。最近五年，每股净资产翻番，股价创出新低。
如果净资产和内在价值有正相关的线性关系，貌似可以用线性分析的方法。
从1998年1.2元，增长到11年的5.7元，13年增长4.75倍，复合增长13%
1，假设未来5年，净资产按照同样的复合增长率，则5年后每股净资产为5.7*1.9=11元
2，假设5年后，PB为1.2倍，则股价收益率复合增长13%。貌似还不错。
3，假设5年后，PB为2倍，则每股股价为11*2=22元，复合增长为25%。这个结果相当震撼。
4，假设5年后PB为2倍，ROE为15%，分红30%，则每股收益为1.65，按照当前价7块计算的股息率为：7%
三，按照PE的角度估算
下图为最近5年来的营收
最近5年营收复合增长为15%。按照此速率增长，5年后，2.5万亿*2.0=5万亿
1，假设未来销售净利率为5%，5*5%=2500亿
如果给予10倍PE，则未来市值为25000亿，当前市值6100亿，增长25000/6100=4.1倍
股价年复合增长30%。
2，假设未来销售利率为4%，5*4%=2000亿
如果给予10倍PE，则未来市值为20000亿，当前市值6100亿，增长3.2倍，股价年复合增长25%
四、上述结果相当震撼。步履阑珊的大盘股，竟然丝毫不逊于快速增长的新兴小盘股。
五、上述假设中可能会出现如下重大偏差：
1，未来营收和净资产未必按照此线性关系增长
2，中石化的产品价格被严格管制，销售净利率难以保证
3，中石化分拆上市，总市值被高估
4，运营效率提升，价格管制放松，盈利大幅增长，市场情绪乐观。
5，在市场波动面前，能不能持有五年。