标题党一下，简单写了一下 $搜狐(SOHU)$ 旗下的这个潜在IPO对象搜狗，希望对感兴趣的同学有帮助。以后再学习学习之后再写写和他争老二的搜搜。
股权结构：
搜狐持有53%的股权，其他相关股东持有32%的股权（阿里巴巴占10%、云峰旗下的China Web占6%、张朝阳个人的基金Photon占16%），搜狗管理层持有10%的股权，搜狐管理层持有5%的股权。
业务：
搜狗内部称自己是”奇虎360+百度“的”三级火箭模式“：即输入法-浏览器-搜索/导航。据王小川说，目前搜狗的战略目标就是获取用户上网的入口，这个业务是重心之一；未来要让搜狗的”每个产品都有完整的生命力“，但商业模式方面不会脱离精准广告，以后还会尝试在个性化方面做努力。
营收构成：
搜狗业务体系由三大部分构成，包括搜索引擎、输入法和浏览器；但其主要收入则主要来自搜索和浏览器起始页，输入法贡献的营收非常少。前者业务模式与百度提供的搜索关键字广告类似，后者类似上网导航页“hao123”的模式。2011年前九个月，搜索广告对搜索总营收贡献率达77%，比2010年同期的86%有所下降。
流量：
搜狗搜索的流量最主要来自自家的搜狗浏览器。在Q2财报电话会议中，搜狐CFO余楚媛透露搜狗搜索80%的流量来自搜狗浏览器。但据我们了解到的消息，Q3已经下降为50%（浏览器流量包括右上角导航条和网页），其余50%流量来自流量购买和网站联盟（类似百度联盟、Google Adsense）贡献的流量。这里插一句，搜狗浏览器本身的推广主要还是靠搜狗输入法，其次是在腾讯、优酷和淘宝上有零零星星的推广。
客户：
截至今年Q2，搜狗搜索拥有广告客户数位2-2.5万（注：百度2011年Q2活跃网络营销客户数为29.8万），Q3在此基础上有10%的数量增长。搜狗的第一大客户其实是淘宝，为搜狗贡献约5%的营收。搜狗和淘宝的合作主要体现在一淘网，因为百度上搜不到淘宝的信息，一淘上部分搜索结果部分来自搜狗，搜狗也在搜索技术上对一淘提供部分支持。
竞争对手：
号外：
王小川解答“每 1% 的搜索引擎市场份额，百度的赚钱能力为什么比其他搜索引擎公司更强？”
Revenue=pv（流量）*ctr（点击率）*cpc（每次点击单价）revenue代表收入，pv代表流量，ctr代表点击率，cpc代表每次点击的单价。百度的客户数多，更能够展示出精准的广告，提高ctr，同时客户竞价更充分，提升cpc。百度的ctr比搜狗高约20%，但单价高2-3倍。再往大里说，提升客户数依赖于品牌和销售能力。不少广告主只选一家平台投放，或者选两家，这个时候就看流量排名了。此外，客户越多，单个客户的消耗（arpu）就越低（在收入固定的假设下），到了一个边际之后就不值得开发了，这也决定了流量小的搜索引擎平台只能容纳更少的客户。
附：王小川在雪球进行的在线访谈实录
披露：本人在过去72小时内不持有、未来72天内也不打算持有 $搜狐(SOHU)$ 公司多头或空头仓位。