单就对投机或投资底层逻辑架构的重要性而言，Frederic S. Mishkin的《The Economics of Money, Banking, & Financial Markets》无疑是要排在第一位的。
全书共分为6个篇章：
1.引言
2.金融市场
3.金融机构
4.中央银行与货币政策实施
5.国际金融与货币政策
6.货币理论
洋洋洒洒，内容浩繁。如何由点及面很是重要。“金融市场”在引言之后，其提纲挈领的作用不言而喻，讲的就是金融，那了解市场必然是第一位的。
金融市场下又分了四小章：
1.理解利率
2.利率行为
3.利率的风险结构与期限结构
4.股票市场.理性预期理论与有效市场假说
利率，利率，利率。
脱离利率谈市场，那就是避实就虚，失去抓手。灯塔国长端利率为何能作为全球资产定价之锚？利率如何在生产/货币/通胀和失业率这宏观三要素之间产生联系并发生相互作用的？个人如何通过对利率的了解打通对市场底层逻辑的认知？Mishkin都在本书中给你相应的答案。利率和我们的生活密切相关，直接影响到我们的生活：储蓄和消费的权衡，购房/购车/投资等的决策。因此深入了解利率很关键也很重要。
快速了解一个事物最好的方式是带着问题去探寻，关于利率，结合文章，我总结了以下四个问题：
1.如何计量利率？其中涉及到哪些相关计量值？
2.市场上因不同的利率计量方式而产生的具有代表性的信用市场工具有哪些？
3.利率（到期收益率）等同于回报率吗？
4.什么是名义利率？什么是实际利率？他们之间有什么关系？
问题1: 如何计量利率？其中涉及到哪些相关计量值？
计算利率(interest rate)的途径有若干种，其中最重要的是到期收益率（yield to maturity),也就是使债务工具所有未来回报的现值与其今天价值相等的利率。因其计算体现了显著的经济学含义，经济学家认为这是最准确的利率计算指标。
这其中有三个重要的概念及一个计算公式:
现金流（cash flow/CF）:不同债务工具对持有者现金偿付
现值（present value/PV）
贴现（discounting the future）:未来收入在今天的价值
PV=CF / (1+i)^n --- CF= PV*(1+i)^n
因为利率的存在，现金的未来价值与现值必然存在一个贴现转换的过程。其实该公式也是投资神奇小子“复利”的另一种数学解释，假设在同样的收益率下，保持现值不变，市场每年给与你的现金流（收益）是呈指数级增长的。
问题2:市场上因不同的利率计量方式而产生的具有代表性的信用市场工具有哪些？
根据偿付时间的不同，信用市场工具可以分为四种基本类型
1.普通贷款
贷款人向借款人提供一定数量的资金，借款人必须的到期日向贷款人归还本金，并支付额外利息，如对企业发放的商业贷款
2.固定支付贷款
也称位分期偿还贷款，借款人在偿还期的每个期间内偿还固定金额，其中既包括本金，也包括利息，如分期贷款（车/房等）和抵押贷款
3.息票债券
债券，到期之日前每年向债券持有人支付固定金额的利息，到期时再偿还事先规定的最终金额（债券面值），如美联邦政府发行的长期国债与中期国债。
4.贴现发行债券
又称零息债券，这种债券的购买价格低于其面值（贴现发行），到期时按照面值偿付。如美联邦政府国库券，储蓄债券与长期零息债券等。
问题3：利率（到期收益率）等同于回报率吗？
这里又需引入一个资本利得率（rate of capital gain）的概念，即债券价格相对于最初购买价格的变动。通过对不同债券的到期收益率的计算，得出一个重要事实：即债券现价与利率是负向相关的：当利率上升时，债券价格下跌，反之亦然。因此我们在计算债券的最终回报率时不得不考虑因利率变化而导致的债券价格变化，即：
R=ic+g
R:回报率
ic:到期收益率
g:资本利得率
下表展现了根据到期时间不同，三者之间相互的数据关系。
因此我们在投机或投资时，利率风险也是需要考虑的一个重要因素。
问题4:什么是实际利率？什么是名义利率？，他们之间有什么关系？
名义利率（nominal interest rate）：不考虑通货膨胀对借款成本的影响
实际利率（real interest rate）:根据预期物价水平的变动对名义利率做出调整
相互关系：
费雪（Irving Fisher）方程式
i=r+π---r=i-π
i:名义利率
r:实际利率
π：通货膨胀率
这其中能引发很多有意思的思考，通货膨胀是好是坏？通胀能给我们带来财富的机会吗？通胀或通缩哪个更容易收割普通人的财富？生产/货币/通胀和失业率这宏观三要素如何通过名义/实际利率的变化发生相应的联动关系？
根据费雪方程式直观的看，温和的通胀（抛开量谈结果都是耍流氓）在不导致名义利率巨大变化的前提下，是能带来实际利率的下降的，直接的好处显而意见，老板愿意投资，民众愿意花钱，工作岗位充裕，流动性增强后带来滚雪球效应，通胀继续温和增长，实际利率进一步降低，各类资产价格持续增长，直至通胀超过临界点，流动性泛滥影响民生，名义利率通过政府行为大幅调整带来实际利率的上升，经济进入下一轮寻找均衡点的新周期。再次放出下图，
在灯塔国三段长短端利差大，短端实际利率极低甚至为负的周期内，国内外我们身边出现了哪些被民间爆炒的资产？猴票/君子兰/红木/核桃/藏獒/区块链/数字藏品/房产等，除了有实际使用价值的某些资产外(如大饼/房产)，皆是尘归尘，土归土。房产也在从价格回归价值的路上大踏步前行。因此不要对通胀视若仇敌，对普通人来说，温和的通胀能给你带来生活的一切，更多的投资机会，工作机会，以及更多的投资品类及大概率的资产增值。而通缩导致的实际利率高企，则是既得利益者无差别收割的最佳时机。
“兄弟，这窝囊日子你还没过够吗？咱没银子没路子，靠的就是机会，机会来了接住了就能翻身。”抓住利率这个锚，做好准备，等待属于你的那个机会！