好多人不看品种相关性，看这张图是从22年底到现在的走势，从上到下分别是：
日经、纳指、黄金、BTC
所以有啥差别吗？没有，明显超强相关性，就是有的波动性高，更能炒罢了。
而且去年品种波动时还有日线级的轮动滞后了，可到了今年前两个月开始一块加速冲顶了。
啥意思呢？
这是一种典型的美元资产泡沫的跨市场共振走势，所以管你叙事是AI，日元贬值，还是美元债务周期，只要有其中一个见顶，其他就会极大概率同时共振见顶。因为其背后本质不是炒作的故事，而是美元流动性泡沫溢价，拿价格讲的故事。
但高息环境下充当其流动性垫子的O/N RRP已经从2万多亿耗到4400多亿美元了，以这个速度再过两个月就会彻底枯竭。本轮美债史诗级深度倒挂也是推动这些资产泡沫的推手，明显也是不可持续的。
而且美股7姐妹现在极度分化内卷，大市值边缘的AI品种走的跟彩票一样，乱七八糟的游戏币跟着炒AI飞天，而英伟达爆了个应该是人类股市历史上的天量。
你不觉得这就是典型的牛市快到顶的特征吗？
而唯一与他们近一年多强负相关的就是A股了，现在全球市场中上证50与沪深300位置那么低的蓝筹品种，你都找不到的。
而他们一旦见顶，人民币资产相对美元资产就是避险资产，所以很可能随着这些美元资产疯怼后见顶，今年走出东升西降走势的。
$上证指数(SH000001)$
精彩讨论
泡沫艺术家03-14 01:42其实为啥BTC等的叙事对美元明显不利的，都触及底线了，科技泡沫疯狂的财富效应，造成通胀高烧不退，花街利益相关支持也就罢了，而美联储怎么也没啥想法呢？
咱们做个假设，美元就是鹰酱的债务，而20年的流动性海啸的欠债，光靠常规的通胀与缩表美元潮汐，这次明显也都是基本不可能化解的，怎么办？
炒高各种泡沫，把海外美元全吸引进去（当然就跟倒挂噶小行一样，自己人也会被误伤，那也没办法的事），然后在某个时间点，用资产价格下跌，快速蒸发掉这些泡沫资产中沉淀的美元。然后通胀啥的全没了，超发的美元被大量蒸发了！
这样的阳谋看起来还很合理，亏的人还怨不得谁，等着看是不是这样的。
$道琼斯指数(.DJI)$
凯文直言05-05 19:23巴菲特目前持有1820亿现金，一年增加了约300亿，对于越来越多的现金，巴菲特自己也解释了，全球股市，包括美国，他没有找到合适的可以买。
我的理解是。
一方面，他认为美国乃至世界股市，没有又便宜又好的目标值得他现在下手。
另一方面，他减少股票头位，比如今年一季度减少13%的苹果持仓（约220亿美元），股票总持仓（3400亿左右）减至65%，现金增至35%左右（约1820亿），而且很可能二季度现金增至2000亿，这里很清楚地告诉大家，他看到风险了，他在为未来抄底做准备。
周末股东大会上，有一位港人提问，问他会不会买入港股？
对于中港股市，我们都认为跌了好几年，应该有他老人家看上的低价目标，但他婉转但很明确地说，现在不会买美股之外的股票。
听了这些话，不由让我们心头一紧，也就是说，港股即便跌了3年，也没有一支篮筹股能入股神的法眼。
如果他老人家都认为，现在全世界股市，都找不到他认为值得价值投资的地方，我们还穷折腾什么呢？
老巴很少直截了当提风险的，他的仓位已经提醒大家了，老巴也很少直截了当提抄底的，只有市场崩溃时，你才见到他忙的不亦乐乎，我好想看到他老人家再忙起来，特别是美股。
凯文直言05-05 19:41我相信老巴很实诚，若港股真有他看上的，他才不管政冶不政冶，就像当年，他看上中石油及比亚迪，他想买便买，只要夠便宜，他就会下手。
泡沫艺术家03-17 18:53Mark一下，英伟达爆天量涨不动了，BTC来个假突破，又长阴跌回去了，估计黄金也快了。
再说个有趣的，AI股整体涨不动了，产业链末端的鸿海反而连续喷出，黄金涨不动，反而没啥逻辑的铜大涨，诡异的是与铜矿石同样供需与美元逻辑，历史波动强相关的铁矿石疯跌。
所以，考虑下市场经验，你觉得这像什么？
其实一直说市场在过度定价美联储降息，已经从前几月的三月份必降息，今年降6-7次，由于强财富效应，吊住了核心通胀，变成3月不降息，6月都再说了。
而反观美元资产价格，看这位置，估计都定价到要降10次了，连跟降息八竿子打不着的铜的都高喊美联储降息利好才涨的，而怎么同样定价逻辑的铁矿石崩了呢？
考虑一种可能，如果美联储今年只降息1-3次，甚至出现极低概率的因为核心通胀过高，而不降息，只是缩减或者停了QT，那么这些炒到高位资产等于预期完全没有兑现，会如何呢？
$道琼斯指数(.DJI)$
泡沫艺术家04-20 15:20做个预判，这波美元资产见顶，最惨的不是高位追涨的，而是有了一定下跌幅度，看到“降息”利好预期进去抄底的。
人家花街这波炒作你看那斜率与涨幅，其实超量拉了，这种情况下高位能出多少是多少，而真正出货，就等着高定价低打折后，同时发降息等利好，正好出给“捡便宜”抄底的。
所以呢？
一旦美股带着美元资产进入下跌趋势，第一次反弹很可能是出货的中继平台，至少要等两段大级别下跌“折上折”才行。
$道琼斯指数(.DJI)$
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巴老手握1800亿美元现金，6月预计增长到2000亿，如此惊人的现金储备，认为没啥有吸引力的投资机会，你觉得是为啥？
吸星大法偶尔用用，能有助于增长内力，而吸星大法用上瘾了，天天对着几大门派掌门开足马力吸，早晚会突然爆体而亡。
对美股的，对A股的，其实都一样。话说我这帖子总在记录，其实英伟达爆天量那天后，市场明显已经开始不一样了。
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做个预判，这波美元资产见顶，最惨的不是高位追涨的，而是有了一定下跌幅度，看到“降息”利好预期进去抄底的。
人家花街这波炒作你看那斜率与涨幅，其实超量拉了，这种情况下高位能出多少是多少，而真正出货，就等着高定价低打折后，同时发降息等利好，正好出给“捡便宜”抄底的。
所以呢？
一旦美股带着美元资产进入下跌趋势，第一次反弹很可能是出货的中继平台，至少要等两段大级别下跌“折上折”才行。
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黄金价格可能超大级别周期见顶了。
金价一般9年为一个大级别牛市周期，71年-80年，02年-11年，本轮周期起始于15年8月，一共三个上升浪。
16年是大宗触底的一浪，走势最犹豫，涨了30%。
19年-20年是美联储停止缩表，20年流动性海啸的3浪。以1浪高点涨了50%，最长的一浪。
最近这个其实是额外拉出来的5浪，斜度最高，没啥基本面逻辑，其实跟的BTC，实际上相对于3浪高点只涨了30%不到。
目前时间周期已经达到9年了。
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其实为啥BTC等的叙事对美元明显不利的，都触及底线了，科技泡沫疯狂的财富效应，造成通胀高烧不退，花街利益相关支持也就罢了，而美联储怎么也没啥想法呢？
咱们做个假设，美元就是鹰酱的债务，而20年的流动性海啸的欠债，光靠常规的通胀与缩表美元潮汐，这次明显也都是基本不可能化解的，怎么办？
炒高各种泡沫，把海外美元全吸引进去（当然就跟倒挂噶小行一样，自己人也会被误伤，那也没办法的事），然后在某个时间点，用资产价格下跌，快速蒸发掉这些泡沫资产中沉淀的美元。然后通胀啥的全没了，超发的美元被大量蒸发了！
这样的阳谋看起来还很合理，亏的人还怨不得谁，等着看是不是这样的。
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本波美元资产牛市的龙头指数日经下破，英伟达这也跟着下破了。走势挺经典的，历史天量见高点，缩量二次确认，然后震荡下破。
看着的，后面就是BTC与黄金大宗的突然深幅闪跌，都是美元资产，都有共振效应，先后而已。最苦的是先在龙头品种高位追涨止损了，然后去跟风品种里面“避险”，直接被狠锤两次。
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Mark一下，6月开始放缓缩表350亿，市场兴奋的脉冲了一下，然后尾盘跳下去了...
就跟之前说的一样，美元市场流动性扛不住了，本轮美元潮汐接近极限了，不降息也得减QT。
但美元资产整体开始高位走熊了，其实前段时间七姐妹开始互相卷流动性，指数从之前的怎么都“高走”，变成了怎么都“低走”，就是种征兆。
还是那句话，个人觉得少碰一切这一年的多美股AI与有色等高位映射品种！
AI品种就不说了，除了英伟达等少数核心品种之外，跟风的已经碎了一地了。
而本轮美元投机品龙头BTC直接长阴下破了，什么减半，昨天缩减QT啥利好都没用。要知道3月英伟达爆量见高点后，BTC还狂拉个历史新高，给AI续了几天命，甚至黄金都是BTC强相关拉起来的。而这样沉淀了天量投机流动性的品种都不装了，说明达成高位出货目标了，卖梦想给“美元完了”的叙事的了，而主力回去数“没人要的美元”去了。
无独有偶，本轮大宗的领涨品种龙头很多人不知道，根本不是铜啥的，而是疯狂的可可。最近做了个假突破，然后反向杀疯了，天天跌15个点左右...
所以这是啥意思？
美元资产的龙头品种高位整体破位走弱了，想想15年疯牛中车高位走弱后，乃至美股22年特斯拉高位走弱后都发生了啥？什么市场都一样的。
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看看最近美元指数、美元日元，美元人民币周线走势感受到了啥？
美元指数明显要继续走强，可是日元加息，日元上升三角形这是个见顶背离走势，人民币也是双头+头肩顶的复合走势。
也就是美元走强，同时亚洲制造业货币也要贬值见顶了，甚至要同步走强了。
背后的逻辑是：
1.美元想发债借新还旧，必须保持强美元，越是弱美元，美债融资利率就越高。
2.日元受制于通胀，受不了贬值了加息，150左右是个底线。
3.人民币一方面失去了跟日元同是制造业货币过去竟贬的需求，另一方面降低与鹰酱的贸易冲突，也不支持继续贬值了，并且贬值带来的通胀是原料端通胀，实际不利的。
也就是说利益诉求上实际三家货币有共同走强的需求。
那么问题来了，美元指数怎么走强？
唯一解，欧洲与其他新兴货币受伤的世界要达成了。
个人这个分析是基于利益诉求逻辑与目前汇率技术分析的，至于怎么实现，天知道。
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Mark一下，话说几乎全部美元资产都盯着英伟达一家的财报来决定如何波动，也就是一家公司能决定全市场的命运，难道不是离了大谱了吗？
话说好多人可能都没注意到，最近美元指数一波从102涨到了106，幅度很惊人，但是汇率才贬值了5分，你说为什么？当然是外资做资产高低切了，全球美元定价资产全是历史超高位，资金四处找东西怼，甚至连铜都没放过，而A50这样的低位资产已经几乎“绝种”了。所以一旦美元资产走弱，不想买美短债避险的，只能买A50这样的品种。