前几天分析：
酒鬼平均10年roe13.7%，企业价值是现金流总和的折现。差不多2019年水位，今年回落到7%附近是最差的情况。3亿利润给90亿市值。20亿现金。固定资产5.2亿。股权地产0.78亿。在建6.5亿。企业内在价值值得120亿-140亿市值，36-45元价值。酒鬼2012年高速成长之前的几年净利润在8000万-2.6个亿之间，塑化剂事件后（特殊事件不算），分别8857万，1.08亿，1.76亿，2.2亿，2.99亿（2019年）。结合历史和去年后三个季度，去年的后三个季度应该已经是常态化状态了，就只是一季度实在太高，我大致判断3亿年利润估计就是最差的情况，也就是今年，而今年一季度这么低，可能是故意为之，明年开始可以轻松增长，摆脱了这个高基数。那么最差的知道了，基本上就落地了，底部就是附近或者就是最近的这个。这是我自己根据酒鬼历史、目前战略的推理。
当一个企业足够烂的时候，主次矛盾就会发生转换，就要把主要矛盾放在生意模式上了。酒鬼是好酒，可惜路没走对。测算了一下这几年囤的酒应该2024-2026这三年就消化完了，基本可以恢复到6亿左右年利润。白酒的生意模式好，消化完之后又是一条好汉。
———————————————————————
总结：内参控货，库存已恢复正常，保价格，物以稀为贵；白酒周期侧重酒鬼、湘泉、红坛来稳住基础市场，扎稳脚步，精耕细作；费用转型之中，提高经销商积极性。
我的再思考：市场对酒鬼和某广包容度都挺高的，有一个原因这两个市占率都还很低，在自己根据地都有很大的供需缺口。
产品所面对的市场非常重要，需要具体问题具体分析，不能仅仅只看总体趋势向头部集中。白酒最好的一点就是差异化，每个地方有自己的文化、口味。
酒鬼直接让最差的落地，是好事情，以空间换了时间。持续关注改革的进度。