实在很喜欢Pulak这本神书《What I learned about investing from Darwin》，作者通过进化论的故事让我们理解投资的本质。
今晚分享一个关于一妻多夫螨虫的故事！
加州纽螨是一妻多夫，这背后的原因是什么？表面上来看，直接导致这样的原因是，当雌性觉得交配时间低于阈值，就会再寻求其他雄性来满足它的需求。但本质其实是，与多个雄性交配的雌性会产出更多的后代，而且后代会活得更久。
进化是个自然选择的过程，我们要抓住本质，而不是看表象，被近因（直接原因）所迷惑。
回归到投资，我们也要识别出本质！
Pulak：We can reimagine investing by ignoring proximate causes of stock price movements while focusing on ultimate explanations of business success.
The investing world,, must differentiate between proximate and ultimate causes. Proximate causes of share price changes can result from the macroeconomy, the markets, the industry, or the company itself.
Since proximate causes are highly salient (e.g., the Fed announcing an interest rate cut or a company announcing a slowing of sales growth), investors may erroneously overweight them in their decision-making process.
We ignore all proximate causes when analyzing businesses. We focus exclusively on the business fundamentals, or the ultimate causes of the success or failure of businesses.
Pulak：我们重构投资的方式是，关注商业成功的根本原因（第一性原理），并忽略导致股价变动的直接原因（近因）。
投资界必须能区分直接原因和根本原因。股价变动的直接原因可能来自宏观经济、市场、行业或公司本身。
由于直接原因看着非常明显（例如，美联储宣布降息或公司宣布销售增长放缓），投资者可能会在决策过程中错误地高估这些问题。
当我们实际在分析企业时，会忽略所有直接原因。我们只关注商业本质，或是导致企业成功或失败的根本原因。
女王：举例来说，我们太容易被外部环境所影响，GDP增长，通货膨胀，亦或是企业业绩下滑，就立马应激反应，做出买卖决策，而忽视研究真正导致企业生存的关键/立身之本。
再拿海通证券举例，被爆业绩下滑，股价下跌，这是直接问题还是根本问题？海通的业务受影响是当下还是长远性的？大家再回想一下华泰证券去年发生的事，是本质问题还是不重要的问题呢？
简而言之，我们要识别出什么是本质问题，什么是不重要的，只影响到短期！
下图，大家看到的是绿色还是小牛呢？表象是一片绿色，实际上是牛就在这里！
