1、TCL中环：这就是典型的光伏行业龙头公司之一，主要生产销售光伏硅片。从过往历史财报数据来看，2022年出现了业绩高峰值，主营收入670亿元，利润68亿元。但随后出现主营收入和利润的同步下降。2023分别下滑11个百分点，49个百分点。也就是利润下滑远远快于收入下滑，通常造成这样变化的主要原因为销售单价出现下降，毛利大幅收窄。但如果我们打开系统阅读财报确并没有看到这样的情况。硅材料的毛利基本都维持再25%，唯一比较明显的是光伏硅片，从2023年的半年报的24.88%降到年报的21.79%，也就是说下半年毛利确实出现了大幅下降。但出现了2023净利润近50%的下滑，说不通。再详细翻找信息，可以发现一些端倪，“在产业链价格大幅回落背景下，公司全年计提存货跌价准备29亿，同时对MAXN股权进行重新评估，计提长期股权投资减值准备10亿，影响当年业绩水平。2024Q1实现营收99.33亿（-44%），实现归母净利-8.80亿元（-139%），单季度计提存货跌价准备6亿，导致业绩进一步承压。”当我们阅读财报的时候，如果发现矛盾的地方咱们需要花更多的时间去搞明白到底怎么回事。目前已经清晰，提前对库存和股权投资做损失计提，造成业绩下滑，那么当行业出现一些政策方面的利好，类似今天的供给侧改革，对于中环，股价从最高点的近50元，跌到昨天的收盘价10元出头，这就有了投资价值。