| 发布于: | 雪球 | 回复：5 | 喜欢：0 |
用在建工程来评判企业造假是问题很大的。
大部分企业真的只是在扩张发展、需要新建产能，所以在建工程比较大很正常。
但别有用心的人确实可以用在建工程来造假。
怎么说呢，就类似买了一把菜刀，大家正常是回去做饭切菜用。但如果一个人买完菜刀、在闹市举着、一把菜刀凶神恶煞似的盯着别人，那肯定是有问题。
也就是说，在建工程，就像一把菜刀，本身没有辨识度，不好办。
可能稍微有辨识度的，是企业在建工程几年持续很高，一般有三种情况，第一种是每年都有转固，但因为产能快速扩张每年都有新的持续新建，这个从固定资产就可以看出来；第二种是，在建工程没有折旧，固定资产有，有些企业微利，在以前亏损两年就ST得情况下，干脆不转固，这样不需要折旧，保持持续盈利；第三种是，在建工程有猫腻。所以，如果在建工程持续不转固定资产，那通常多少有点问题。
这种情况很复杂。
我给你举几个例子：具体记不清楚了，可能有偏差，大概那意思。
比如当年牧原股份大搞几百亿固定资产建设，建设商是实际控制人的关联公司。以下是投资者的担心：是否有利益输送，比如实际上只需要花400亿就能建成的项目，最后大股东关联公司说要500亿；上市公司层面，500亿现金变成500亿固定资产，但这个固定资产只值400亿，还剩那100亿跑哪了呢，大股东兜里了。为此牧原股份发了多次公告，说明这个建设费用公允。
比如当年启迪环境，2021年10月22日，证券时报发布《启迪环境涉嫌造假：多个在建工程严重虚增，127亿总额水分几何？》一文，直指启迪环境超百亿在建工程水分严重，证券时报记者历时近一个月，分赴河南、河北、湖北、湖南等地，对启迪环境的9个在建工程进行了实地走访、核实。结果显示，其中8个在建工程金额呈现严重虚增情况，有3个项目甚至完全未开工。（虚增了在建工程，上市公司为不存在的在建工程支付的钱去哪了？）这事不了了之，当时清华还是控股股东，把股份后来直接卖了、转了，上市公司对在建工程等直接计提了30多亿的损失。
这种事挺复杂的，各种情况，很难说清楚。
很对。富祥药业对外投资的一个基金连续三年累计计提了两亿左右，该笔投资的剩余可变现金额已经为0。这种事情我觉得里面多少是有问题的。还有之前华康股份高溢价收购一个热电厂，也有人认为是在向当地表忠心。实际上企业恐怕很难说干净，大股东多拿多占是常态