【半导体设备延续子板块最高业绩增速！机构：整体超配回落 IC设计、半导体材料有望迎反转机会】

近期，半导体设备材料领域一季报业绩悉数披露，申银万国总结认为，国产替代浪潮下半导体设备延续子板块最高业绩增速，预计2024 年~2025 年中国大陆先进制程扩产加速。24Q1 半导体设备样本个股营收同比增39%、扣非净利润增57%。根据SEMI，预计中国大陆晶圆总产能2024 年将增长至860 万片/月（按8 英寸计算），对应扩产规模为100 万片/月，较2023 年扩产规模的81 万片/月增长23%。

资料来源：申银万国，《半导体行业2024年一季报回顾：各子板块营收全面同比增长 公募重仓拥挤度下降》

电子细分板块配置情况：半导体设备配置比例较高，功率器件、半导体材料相对低配。从24Q1 的计算结果来看，半导体设备、PCB、模拟IC属于超配比例较高的板块，而面板、功率器件、LED、消费电子、半导体材料属于超配比例较低的板块。从24Q1 的各细分板块的超配比例的历史分位数来看（17Q1~24Q1），面板、半导体设备、PCB、被动元件属于历史中超配比例较高的位置，而功率器件、半导体材料、LED 属于历史水位中超配较低的位置。

从拟合函数来看，随着持有时间的增长，拟合线的斜率越来越陡峭。华富证券认为这反映持有更长的时间下，超配比例高的时候买入电子指数的预期收益率将更明显地低于超配比例低时候买入，即当行业超配比例较低时，买入持有的时间越长，其预期收益率越大，印证了“逆向思维”的投资策略。

资料来源：华福证券，《电子行业赛道拥挤度研究：整体超配回落 IC设计、半导体材料有望迎反转机会》

$半导体材料ETF(SH562590)$ $北方华创(SZ002371)$ $长川科技(SZ300604)$ #高铁概念开盘拉升，板块内掀起涨停潮#

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