$漫步者(SZ002351)$
智能硬件为什么不看科大讯飞而是漫步者？
科大的报表不干净，而且賺钱也是真的累，拿芒格的话说就是钱全变成了设备，商业模式在scaling effects起来前都不怎么样。
其次是因为回购，没记错的话2月份漫步者发了回购公告，到今天为止貌似只在13块多购买了500万，回购公告可是写着5000-10000万。
拿耳机产品来说，科大讯飞同传耳机都可以到1200-1300区间，产品毛利大概在20左右，对口以国内市场为主，毛利这么低品牌效应我是没看到的。反观漫步者耳机毛利基本在40左右，而且以音质和性价比为突破口打出了性价比，同时还有海外销售量价齐增，品牌效应是打出来了，成长性不言而喻。
产品溢价空间在，价格战也不怕。拍个脑袋想，智能硬件的使用绝对是具有黏性的，就工作和学习上来说，属于你用了我没有那我的效率绝对会比你低一个档次。
漫步者业务单一弹性十足，现在需要知道每个耳机所接到的api边际成本大概是多少，未来才好知道增量带来的利润到底有多少。