多给电力一点爱

电力股今年的表现差强人意，特别是火电和绿电分化严重。年报和一季报出来后，发现综合电价都在下降，火电刚改善、绿电又拉胯。我跟踪的十家央企电力股，2023年平均风光电量增速27%，收入增速只有19%，毛利率（口径不一，横向没有可比性）平均下降3个百分点。

2023年全社会用电量同比增长6.7%，但夏天限电的现象应该很少，因为有政策呵护和全行业的努力，特别是火电度过了连续两年大幅亏损后，终于不再用爱发电了。

当然，也得益于绿电的大量装机（2023年太阳能增长55.2%；风电增长20.7%）。而且，即使是绿电招标竞价、上网竞价，卷成这样的情况下，还在大干块上，2024年一季度风光平均电量增速还有28%。但三峡能源和龙源电力一季度增收不收利的情况已经很严重了，十家的平均负债率（永续债算债）也超过了75%，应收款也在不停的增加，继续加杠杆的的空间不多了。

在当前IPO和再融资困难的情况下，希望能多给电力一点爱。其实也简单，先把欠补发了吧。财政部发个“可再生能源电价附加”专项债，央行下场买了就OK了。按三峡能源披露的情况看，绝大部分应收款是欠补，这十家估计也就二三千亿的事

$华润电力(00836)$ $华能国际电力股份(00902)$ $中广核新能源(01811)$