做基金经理一年多了，不能写文章分析股票有点烦，好在款爷是非港股通企业，不可能跟基金产品存在持仓利益冲突，不存在违规问题，我就写点东西吹一吹他。当然，我肯定是有持仓的，屁股决定脑袋不是吗？
这种企业在香港市场肯定是无人问津的。名字起得太差，因为叫中国xxxx的一般都是老千，市值又太小只有几十亿不入机构法眼，流动性恶劣到十万股要卖一周才卖的掉，还得砸盘。但话说回来，只有在这样被人忽视的角落，市场定价才可能出问题，从而存在超额利润。
首先确定的是，款爷肯定不是老千股，叫中国xxxx的不一定都是李鬼，也有真的央企，他是中国有色集团的下属上市公司。其次，他有盈利的时候都有分红，并没有侵占小股东利益的习惯。其三，集团公司确定款爷是有价值的，他们去年还打算让a股上市公司中国有色用一百来亿的估值收购款爷的控股权来着，可惜被二股东否了。
那么款爷今年有多少利润呢？其实是明牌，且听我分析。
首先，产量方面，因为今年大量的产能投产（大家去半年报查一下就知道了），款爷在关联交易公告里面说明了对未来三年阳极铜和阴极铜的产量预估，就按照这个预估值去计算就行了，今年估计粗铜30万吨，阴极铜11.4万吨（不要问我为什么，自己算吧），明年粗铜37万吨，阴极铜12.3万吨。
其次，价格方面，从历史价格来看，粗铜一般售价是年度均价的九折，精炼铜是八折多点，拍脑袋猜测明年铜的均价是八千美元，那么可以算出今年和明年卖产品的价格。我保守一点，估计今年粗铜5800美元/吨，阴极铜5450美元/吨，明年粗铜7300美元/吨，阴极铜7000美元/吨。
硫酸就不算他了，比较稳定，大概能有一亿毛利。
话不多说，上表子。
因此线性外推的结果就是这样。今年毛利是1.68+2.68+1=5.36亿美元，扣除1.6亿费用，所得税按照33%计，大概有2.52亿美元的净利润，按照目前市值69亿计，市盈率为3.48倍；明年毛利是4+3.7+1=8.7亿美元，扣除2亿费用，（更正一下，刚果和赞比亚所得税不同，按照2020年中报加权税率33%）所得税按照33%，大概有4.5亿美元净利润，按照目前市值市盈率为1.95倍，如果款爷维持分红比例不变，那么分红就会达到惊人的17%。
不要问我是谁，我的名字叫雷锋。我捡垃圾找钻石的经历，可以参考2016年开始推美东汽车，本人仓位所在，屁股决定脑袋，大家自负盈亏。