搜寻扩产信息就是价值发现,投资既要重视细节又不能沉迷细节,每个标的都不可能完美,更重要的是我们要把企业和股价表现区别开来。
新五丰不透明的信息既留足了安全边际,也为股价大涨留下了足够的预期差,我认为这在所有上市猪企中独一档,继续强烈推荐。$天康生物(SZ002100)$ $唐人神(SZ002567)$ $巨星农牧(SH603477)$
2.21年年报
3.22年半年报
结论:截止2022年6月30日,新五丰母猪产能11.7万头(按照20倍计算仔猪出栏,扣除育肥出栏则对应约仔猪115万左右),肥猪育肥产能114万头。
4.22年半年报在建工程方面
从化区鳌头镇猪场建设项目(22年年底)
(二)重组交易并购的猪场
(三)天心种业产能
(四)网络信息
1. 长沙泉新桥驿镇12000头母猪繁殖基地(新五丰二期基金)
2.苏仙区瑞祥智能化肥猪场
我们乐观估计22年年底形成产能。
(五)产能汇总
预估重组后新五丰23年可达到出栏:285万仔猪,205万商品猪,19万种猪。
二、成长性
(一)在建工程
22年半年报显示的在建工程双峰县石牛乡3600 头原种猪场建设项目(截止半年报进度才5%)
(二)重组交易配套资金
1.会同县杨家渡村
项目建成后,年存栏种母猪2461头,年出栏优质种公猪12087头、优质商品仔猪49938头及淘汰母猪1368头。建设周期12个月。
2.会同县广木
项目建成后,年存栏种母猪6294头,年出栏优质种猪46300头、优质商品仔猪107600头、淘汰经产母猪3147头、淘汰后备母猪350头。建设周期12个月。
(三)新五丰二期
1.永丰县志丰生态农业
即育肥猪14.4万头。
2. 苏仙区栖凤渡镇石榴冲养殖场
设计规模为年存栏生猪24000头,年出栏48000头商品猪。猪场为楼房养猪。
3.长沙泉
已经交付
(三)汇总如下
三、总产能预估
预估重组后新五丰24年产能:315万仔猪,220万商品猪,30万种猪,总数约565万。
这个结论肯定是偏保守的。(因为有很多表外正在开展的建设项目)
按照商品猪和种猪按5000估值,仔猪按2000估值,加上目前的屠宰150万头和其他杂七杂八业务(估值10亿)则应该为市值200亿。
第二大部分:新五丰市值
一、股份梳理
(一)目前股份
截止2022年12月31日股本情况为
其中1.5亿股解禁时间为24年11月
(二)重组交易发行的股份数量为2.7亿,股价为7.22元。
(三)募集配套资金方面
我们按照30%计算,8.05*0.3=2.4亿。
按照市价7.11计算,17.7/7/11=2.48亿。(PS:已经大于2.4亿)、
虽然贵为国企,真不知道这次非公开发行能否成行。
(四)目前市值
总市值为(8.05+2.7+2.4)*7.07=93.5亿(23年1月3日)。
最终结论:
目前的市值具有明显的翻倍基础。
PS:关于养殖成本,我研究了一下,发现很多养殖企业在停止扩张后,养殖水平就会处于一个优秀的状态,不存在很多人说的巨大的差距,尤其是现在设备路智能化后,相信成本会越来越趋近。当然了,这些都是理论上的猜测,需要的是新五丰的管理层实打实的去做,好的设备和好的猪圈已经有了,剩下的就是制度和人层面。这里还有一个疑问就是,新五丰作为省属企业,可能使命更重要的是上量,至于效益和成本这些应该是后期才会考虑的。不过资本市场本来就是一部谎言造就的泡沫,预期阶段可能真的更关注的是成长性,至于后期有没有效益,那就是一个证伪的过程了。
欢迎大家对文中错误的地方进行指正,我会及时修改和更新,方便大家更全面的了解新五丰。@寻找周期底部 @诸小葛mini
搜寻扩产信息就是价值发现,投资既要重视细节又不能沉迷细节,每个标的都不可能完美,更重要的是我们要把企业和股价表现区别开来。
新五丰不透明的信息既留足了安全边际,也为股价大涨留下了足够的预期差,我认为这在所有上市猪企中独一档,继续强烈推荐。$天康生物(SZ002100)$ $唐人神(SZ002567)$ $巨星农牧(SH603477)$
温故知新,猪海拾贝$新五丰(SH600975)$
你猜猜看是哪?
搞不懂
新五丰不透明是一个问题。更大的问题是,天心是保留的,又同样采取租赁方式扩张。所以哪怕你搞懂了新五丰,你又被天心绕进去了
新五丰最大的问题之一就是信息不透明。这样和你说吧,你(包括所有不是新五丰公司的相关人员)是不可能统计清楚他的在建和拟建产能的。因为他采取的扩张方式是市场唯一的,很独特,就是通过关联方建设,再租赁的方式,导致了这些猪场都是表外的,你在财报的在建工程是看不到的。只有突然来个公告说租了猪场,或者看财报发现使用权资产又多了几个亿,你才知道,又扩产了。集团说现在是850万产能,那包括在建的肯定是有的。但是报表是看不出来的。只有在某一天都移交了,你就发现了。不过你这个帖子倒是可以用来做个记录,记录你在各种途径发现的新五丰和天心的新场。$新五丰(SH600975)$ 此外,新五丰的母猪场都是按照msy25来计算的。