2021年刚过去不久，过去1年市场预期分化、震荡不定，这种环境下最难投资，但也是最考验基金经理的时候。
在此前的几篇文章中，我们看了看在2021年表现突出和表现拉胯的主动权益类基金大概都是什么样。
但是科基君也想再去扒一扒那些看起来“既赚钱又稳定”的基金。
“赚钱”看收益，“稳定”看回撤！
“既赚钱又稳定”可以看卡尔玛比率，Calmar Ratio（CR）。
关于卡尔玛比率CR，科基君之前也在之前的文章里说过,它表示的是超额回报与最大回撤的关系，是作为夏普比率的修正。
说到夏普比率，它的分母是收益的标准差 ，作为表示风险的数学统计量。但也有人认为，向上的波动其实不算风险，表示的收益，也就不应该作为分母，因此剔除了向上波动的部分，用下行标准差或者最大回撤作为分母，来对夏普比率进行改进。
这其中以最大回撤作为分母，计算出来的就是卡尔玛比率CR。
因为无风险利率是相同的，因此在对基金进行较时，就以“收益/最大回撤”作为卡尔玛比率的简单替代，也更方便计算和理解。
其实，卡尔玛比率最常用来判断固收+基金的好坏，因为固收+基金既强调权益投资的收益，也强调基金的回撤控制，因此卡尔玛比率是用来衡量固收+基金十分重要的指标之一。
之前我们讨论过那些“激进派”的基金经理，押个股、押赛道的情况，这类基金的典型特征就是抗风险能力弱、回撤控制不足，总之就是风险高。
因此，科基君也筛选了2021年里Calmar比率靠前的主动权益类基金。具体选择标准如下：
主动权益类基金：根据Wind分类，包括普通股票基金、偏股混合基金、灵活配置基金、平衡混合基金，均是主动管理的基金。
首先，挑选出2021年收益前100名的基金；
然后，在这100只基金中，由高到低，选择Calmar比率前50名的基金；
最后，再从Calmar比率后50名基金中，选择2021最大回撤小于20%的基金。
最终，我们得到共60只“画线派”主动权益类基金，不过此处的“画线派”也仅是2021年回撤控制好的，并非一路向上的平稳运作基金。
表：“画线派”主动权益类基金
数据来源：Wind，科基君整理
这些基金里，有些科基君已经在此前的文章中做了简单介绍，像广发多因子、交银趋势优先。
后面，科基君也将从这些基金/基金经理中，摘选一些做深入的讨论。感兴趣的小伙伴也请关注科基君的后续文章。