片仔癀股票价值评估记录0420：成长性较好但估值略高，持续关注进入机会
1 定性来看：
1.1 宏观方面：中药受政策影响较大，但随着人口老龄化趋势机会较大。
1.2 行业方面：中药市值龙头，肝病类中药龙头企业。
2、定量方面：
2.1 价值判断：
2.1.1 机构评级：六个月内机构评级1家买入/0家增持/0家中性
2.1.2 相对估值：预计24年每股收益5.8元/股（关键假设），按照70分位市盈率63来看，股价应在365.4左右，按照30分位市盈率50来看，股价应在290，合理股价应在290-365.4区间。
2.2 价格：30日平均股价230。
2.3 价值价格综合看：与30日平均股价230相比，26%--59%的盈利区间；与目前股价225相比，存在29%--62%的盈利区间。因此，考虑价值投资30%的安全边际，整体股价目前较低，调整完成后可以考虑长期持有买入。
2.4 关键指标：收入规模增长持续增长，盈利能力较好
2.4.1 5年收入增长率（标准10%）：19年20%、20年14%、21年23%、22年8%、23年15%（Q3）
2.4.2 5年销售毛利率（标准40%）：19年44%、20年45%、21年51%、22年46%、23年48%
2.4.3 5年销售净利率（标准5%）：19年24%、20年26%、21年31%、22年29%、23年32%。
2.4.4 5年净资产收益率（标准20%）：19年24%、20年23%、21年28%、22年24%、23年23%。
2.4.5 行业平均PE：31，该公司PE48与行业平均相比略高，主要是预期后面每股收益会上升。
3、交易行为来看：企业成长性强，综合估值略高。
4 风险：经营业绩不及预期，目前市盈率处于行业高位，股票当前价格较贵，长线价值投资者关注风险。
5 交易策略：
5.1 短期：流通筹码平均成本226元，股性活跃度较差，持续关注机会。
5.2 长期：关注整体收入规模及盈利恢复情况，找准机会可以进入
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