二、收入端：低基数下税收实现大幅增长
受去年同期大规模留抵退税导致的低基数影响，4月财政收入实现大幅跃升。4月一般公共预算收入同比增速为70.0%，较2023年3月的5.5%显著回升，其中中央财政、地方财政均实现了60%以上的高速增长，主要与去年同期低基数有关。2022年4-9月，财政部实行了大规模的增值税留抵退税，由于留抵退税对当月财政收入具有冲销作用，从而导致了财政收入的较低基数。
从收入节奏来看，4月一般公共预算收入占年初预算的比重为9.6%，略高于过去五年同期均值的9.1%，收入节奏也不慢。
拆分来看，非税收入同比增速受去年同期高基数影响，读数大幅走低。4月非税收入同比增速为-9.7%，较3月的5.0%回落14.7个百分点。
税收收入同比增速则在低基数下实现较大改善。4月税收收入同比增长89.2%，相比3月回升83.6个百分点，主要受去年大规模增值税留抵退税导致的低基数带动。分税种来看，国内增值税是主要带动项，个人所得税、消费税改善较多，4月个人所得税、消费税同比增速分别为8.6%、3.0%，企业所得税增速则持续为负。
地产相关税收层面，积极信号增多，但恢复力度仍待加强。4月土地和房地产相关税收同比增长10.7%，相比3月回升0.3个百分点，契税是主要拉动。
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三、支出端：发力向社保就业领域持续倾斜
4月支出节奏有所放缓，支出进度明显低于往年同期水平。4月一般公共预算支出同比增速为6.7%，虽然相比3月略微回升，但这是在低基数下实现的，从两年复合平均视角看，4月财政发力的节奏是有所放缓的。
从支出节奏来看，4月一般公共预算支出占年初预算的比重为6.7%，低于过去五年同期均值的7.0%，再次印证财政发力的放缓。
从支出结构来看，4月财政支出继续向科技支出和社保就业倾斜较多，基建类支出节奏有所放缓，债务付息支出增速显著回落。
具体来看，4月财政支出向社保就业、教育、科技等相对刚性领域倾斜较多，4月支出增速分别为13.3%、18.1%、7.8%，两年复合平均增速分别为3.8%、2.8%、3.9%，均高于同期基建类支出的增速。
从基建类支出来看，4月支出节奏有所放缓，4月基建类项目支出同比增长2.4%，相比上月回落2.1个百分点。具体结构看，节能环保、交通运输是主要拖累项，两年复合支出增速分别为-3.2%、-5.2%。
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四、政府性基金：土地出让权收入有所改善
4月，受低基数影响，政府性基金收支同比有所回升，土地收入改善较多。
收入端，4月政府性基金预算收入同比增速由负转正为1.4%，相比3月回升19.0个百分点，主要受到国有土地使用权收入改善的带动，4月土地使用权出让收入同比下降0.7%，降幅相比3月缩窄22.5个百分点。
支出端，4月政府性基金支出同比增速由负转正为2.4%，较3月回升22.6个百分点，主要与土地相关支出下滑较多有关，从专项债支出来看，今年1-4月专项债发行节奏相比2022年同期并不弱。2023年1-4月新增专项债发行规模为1.67万亿元，相比2022年同期的1.40万亿元增加约2700亿元。
从收支节奏来看，4月政府性基金预算收入占年初预算的比重为4.8%，显著低于过去五年同期均值6.2%，收入进度仍然偏缓。政府性基金预算支出占年初预算的比重为5.8%，高于过去五年同期均值4.6%。
五、风险提示
疫情形势变化超预期，政策落地不及预期。