经济复苏，涨价开启！
宏观市场
一、短期震荡分化，整体上行格局不变。
技术：牛市确认，周线1浪3浪的拉升中，上行趋势依旧，连续上涨后出现震荡与分化。
宏观：房地产政策继续加码，经济稳步复苏，汇率整体表现平稳。
外围：最近国际资本通过北向资金加速流入，做多中国资产。
大涨后震荡，多耐心，同时ST成为重灾区，注重成长性与基本面。
二、投资方向
1、中国核心资产【业绩稳定+高分红——15%业绩连续增长+3%以上股息率】
2、飞行经济【新质生产力+军工信息化+中国通信卫星】
3、化工【涨价+复苏+低估值+出口超预期】
4、AI科技【等待回落企稳，大模型OPENAI即将发布】
三、风险—ST已经完全边缘化。
【飞行经济+中国军工信息化+航天航空】
底层逻辑：
在今年的两会政府工作报告中，明确写着：“积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎”，这是对商业航天的明确定位，而这个定位背后是国内商业航天产业链面临的现实矛盾，或者说是驱动力。
事件驱动：
1、长征六号丙运载火箭成功发射；北京海淀区发布《建设商业航天创新高地行动计划（2024-2028年）
2、上海瀚讯中标垣信2022万的项目，最早今年6月份用长征6a在酒泉进行G60卫星发射及部署。
行业分析：
低轨卫星系统不仅在军用领域将对战场态势感知和作战模式产生根本性变革，借助北斗卫星建设集合#ADS-B和4G、5G的#多模地面监视站，在eVTOL、手机直连等民用领域将有助于实现更加稳定高速的网络连接及实时按需资源分配。低轨卫星网络将由地表范围2D 式的“人口覆盖”，演变为 3D 式的“全球空间覆盖”，目前卫星数据应用已从通信、导航、遥感等传统领域向大众市场延伸，卫星发射需求激增。无论是卫星批产能力还是火箭配套发射能力，今年内将会迎来产业拐点。低轨卫星的发展将致力于消除互联网发展的数字鸿沟，同时星网搭载的#低轨导航增强模块都会为中国空间基础设施建设及空间信息安全持续提供支撑和保障，随着各项工作的积极推进，今年卫星互联网将进入蜕变期。
【化工涨价】
行业拐点出现：
化工扩产已显著退潮，盈利能力筑底回升。我国许多化工品已经供应了全球超过一半的需求，因此供给周期成为了判断盈利周期的核心。在建工程增速可以作为投资情绪的反映，历史上化工板块利润率和在建工程增速确认拐点的季度具有较强的反向同步性。截至2024Q1，在建工程增速已连续回落，化工扩产情绪已显著退潮，板块盈利能力筑底回升。固定资产增速可反映新增产能的冲击是否边际放缓。在本轮周期中，基础化工板块的固定资产增速已于2024Q1开始拐头回落。按照历史经验，若固定资产增速持续下行（说明产能投放已进入尾声），板块利润率有望迎来值得期待的新一轮上行，而市场或将提前反应。
估值低位：
成长板块：估值安全，拐点来临。经连续调整，目前处于近年来的估值低位。2021年Q3以来，化工成长板块历经持续调整，目前估值低安全垫厚；同时，二季度成长板块密集迎来催化。
事件驱动：
由发改委牵头，工信部和科技部等国家部委正在联合研制国家生物技术和生物制造行动计划，并且有望在近期出台；以TMA为首的部分化工产品价格持续走高，TMA最新报价涨至3.3万。
【前期已经对行业进行梳理，化工产业链比较长，关注其中一点】
其它
1、OpenAI即将发布AI搜索引擎，5月传媒或迎来板块全面机会
2、低空经济：2024首届重庆低空飞行消费周期间，全市共签约低空经济意向协议17个，协议投资金额20亿元。
3、智能驾驶：英国自动驾驶企业Wayve获75亿元融资 软银、英伟达、微软出手；特斯拉FSD入华进入倒计时， 自动驾驶商业化或进入临界点
投资感悟
不管多好市场，市场都会震荡，如果在牛市中不能忍受市场震荡波动，那么想获取几倍或者更多，将是是一句空话；牛市是人生机遇，第一要求就是拥有足够忍耐力。
投资顾问： 鲁鹏 执业编号：A1130620080001
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