$同花顺(SZ300033)$ 三季报发布了，有几个值得注意的地方。
1. 大盘行情、成交量如此差的情况下，营收居然能保持稳定，确实牛B。其实这就是同花顺和券商股不一样的地方，行情差的时候他能够保持稳定，行情好的时候他能跑得更快，2018年单边下跌的情况下，同花顺的营业也是和2017年差不多的。
2. 在整个市场气氛如此低迷的情况下，合同负债还能增长，确实超出预期。合同负债从去年的9.8亿增长到10.7亿。
3. 三项费用大幅增长。销售费用增长可以理解，市场不好的时候肯定要加大推广力度。管理费用确实增加得有点多了。研发还在加大投入，不知道AI什么时候能看到成果。三项费用多了，直接导致净利率同比下降了6个点，同花顺的净利率以后再也不能达到50%以上了。
