前段时间分析的广汇转债最低收益25%，想不到没几天广汇汽车就宣布下修了，快速就能收益变现了，今天分析下另外一只好债鹰19转债
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鹰19转债基本条款：
现价：102.066 溢价率：29.4%
到期时间：2025-12-13 剩余1.59年
回售时间：已到回售期
02
到期收益率：
税前到期收益率：6.67%
税后到期收益率：5.10%
2/(1+x)^0.594+111/(1+x)^1.594=102.066；x≈6.67%
1.6/(1+x)^0.594+108.8/(1+x)^1.594=102.066；x≈5.10%
下修收益率：山鹰国际属于造纸行业龙头之一，造纸行业属于总资产行业。行业内的其它龙头公司基本都是高负债率的，所以山鹰股国际的资金需求还是大的。虽然山鹰股国际屡次不下修，但是我觉得鹰19转债最后的结局还是下修转股。而且等待的时间也不会很久，因为到期时间只有1.59年了。下修后价格应该是高于到期价，时间比到期短，收益比到期高
价格上涨收益：玩股票的都知道，股价波动很正常。鹰19转债溢价率只有可怜的29.4%,在低价债中实属罕见，山鹰国际的股价稍微上涨上涨，鹰19转债也会跟着上涨。
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风险分析：总体风险不大
1、面值退市风险较小：山鹰国际现价1.87元，离1元面值有些差距，即使股价偶尔低于1元也是可以的，面值退市需要股价连续20个交易日低于1元。
2、山鹰国际经营正常：公司是造纸行业龙头之一。近10年，除了22年亏损（行业问题，行业其它公司也类似），其余9年均盈利；公司经营现金流连续10年为正，包括22年。公司资产负债率虽然较高，但是这是行业共性，山鹰国际负债率多年保持稳定。
3、转债价格下跌风险小：鹰19转债已经进入回售期，如果山鹰国际股价下跌，转债也不会下跌多少，100元以下可以等机会回售给公司。
鹰19转债已在回售期，价格低，溢价率也低，公司已在回售期，变现时间短，最低的到期收益率都有5.1%，值得摊一个大大的饼。
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