这两年我一直强调，要把握宏观交易的趋势性机会：MEGA级别的趋势是全球的分堆站队；MAIN级别的趋势则来自各国不同步的货币政策。
个人初步判断，今年下半年，美元兑日元汇率 USD/JPY将迎来大级别的趋势性交易机会。趋势力度等同于去年至今的黄金。
从大的货币周期看，美联储接近开启降息周期，而日央行已开启并逐步退出0利率。当然这一逻辑广大却空洞，无法落实到交易，但至少可以明确价位空间位置，包括大级别技术走势所处阶段——当前美日汇率是一个较为明确的大级别浪5。
浪5何时结束？从美日利差拆分出来看，需要关注两个变量：
一是美债的长端何时会趋势性下行。因为现在美债短端基本没有太多腾挪空间，所以长端将成为美债这头的主要变量。
二是日本债券短端何时会起来。日本央行退出0利率，本质上是“以量换价”，因为日本无法承受长端利率短期内大幅波动，所以还是会对长债进行托底。从而在日本的利率这一端，预期的边际变化将会作用于日债短端。
综上，上述任意一个变量出现大幅变动，浪5的收敛性结构将被向下打破。
目前要做的，就是逐步增加做多日元的仓位。