$美年健康(SZ002044)$ 第一部分【国金医药●公司更新】重点推荐美年健康：三年行业洗牌，五年格局稳定，三大黄金发展区域待公司挖掘（联系人：孙笑悦，李敬雷）
国金_孙笑悦2018.06.24
三年行业洗牌：2011年美年产业与沈阳大健康合并，开启美年健康发展的新速度，用时3年，公司从行业排名第三的专业健康连锁体检公司一跃成为行业绝对龙头。




五年格局稳定：在中国千亿体检市场中，民营连锁体检公司市场份额已超过20%，在民营连锁体检的市场中，美年健康等头部公司市场份额超过70%。



截止2017年，美年健康拥有300多家健康体检中心（其中并表146家），当年完成慈铭体检的收购（60家控股公司并表）。

在2012年-2015年风起云涌的民营健康体检中心的收购浪潮中，各公司首先拼的是资金实力：

美年大健康主要融资历程


爱康国宾主要融资历程


慈铭体检主要融资历程


“买买买”过后，行业并购告一段落，竞争格局趋于稳定（大概在2015年前后），买家的收购整合能力成为关键：





有的收购，最终成为买家的拖累；而美年健康收购慈铭的整合进展顺利，并体现出良好的整合效应。

慈铭体检是中国发展最早的体检中心之一，在2012年之前，稳坐连锁体检中心行业第一的位置，旗下体检中心多已发展成熟，在美年健康的收购整合下：

去年慈铭未并表新店，依然保持了20%以上的增长；

单店利润从2013年的110万提高到现在的300多万，体检人次接近翻倍；

公司未主动替换慈铭体检中心的任何高管，派驻美年健康总裁徐总接手慈铭，以业内知名的美年健康月度经营会议的管理方式管理慈铭，对高管、销售人员、医务人员给予充分的激励，使之融入美年健康的发展文化之中；

对慈铭体检，上市公司收购后从体检中心装修、到设备更换、到企业文化认同、到品牌发展规划做了大量的整合工作；

对奥亚品牌作为中端体检品牌寄予发展厚望，做了详细的商业模式探讨和发展规划。