近期中美股市行情冰火两重天
近期A股行情可谓演绎的轰轰烈烈，上证指数从11月20日开盘价的2443.28一路飚升至昨日收盘价2938.17，中间最高触及3091.32，不到一个月时间涨幅已达20.25%。不过大洋彼岸的另一头美股却因感恩节的到来进入了为期近一月的圣诞季，再加上油价暴跌，美各项经济数据不及预期造成市场恐慌指数攀升，近一个月来标普500指数下跌1.76%，这其中尤以中概股指数下跌最为猛烈，以i美股中概股30指数为例一月下跌幅度近10%。
美股过去三年走得更为稳健，是真正的慢牛
A股短期行情或许可以期待，券商股、银行股、自贸区概念等近期受追捧无可置疑，但是A股市场上散户众多，甚至不少人开始奉行“炒股要听党的话”，让笔者甚是堪忧！可见A股政策色彩之强烈，所以造成的结果往往是“满仓踏空”、“赚了指数不赚钱”,就连著名经济学家吴敬链老人家都忍不住发表评论说中国股市是个没规矩的赌场，不要轻信牛市！而相比之下虽然美股没有涨跌停板限制，但其指数走势更为稳健。
从下面两图的对比可以看到上证指数三年以内多数时间处于横盘震荡，三年涨幅为26.9%，与此同时标普500指数呈现稳步上涨态势，三年涨幅达63.36%。
A股上证指数近三年走势
标普500指数近三年走势
这指数走得真是漂亮啊！下面我们再将时间拉长，看一下近5年走势，虽然2009年前后美国还受到次贷危机，金融机构倒闭，经济倒退数年的冲击，但是很快就恢复了慢牛行情。
标普500指数近5年走势
为何美国股市能走出慢牛行情，而中国股市不行？
1.美国的经济经过了一轮非常猛烈的着陆，大量金融机构倒闭、破产和被收购；中国经济还是非常缓慢的下行，大量的僵尸企业还存在，产能过剩的问题还没有解决，也没有任何金融机构倒闭、破产、被收购，中国还处于漫长的调整过程中；
2.美联储大规模投放基础货币，QE一轮又一轮，而且预期非常明确，中国只是货币政策微调，定向宽松，放水规模不大，因为中国的货币已经很多很多，而且中国经过上一轮四万亿后，已经无力再大规模放水，子弹提前打光了大部分，只能预调微调；
3.美国股市在救市后，金融股等反弹后，很快美国出现了一大批增长强劲的产业和企业，苹果、3D打印、FACEBOOK、特斯拉、页岩油革命等，正是这一大批成长型的企业破空增长，带动了美国股市一轮又一轮的上涨，只有增长性的企业才能带来股市的大牛市；而中国目前看不到任何行业有着实质性的增长，看不到任何明星企业破空而出，这就无法带动中国股市像美国股市那样迎来大牛行情，最多是价值发现式，而非价值增长式的爆发。
4.美国股市前期是靠货币推动的，后期是靠企业盈利增长推动的；中国股市前期是靠融资杠杆推动的，但中国经济下行，没有出现新兴的行业，也没有明确的盈利增长。
5.美国的行情之所以持久，是美国的企业进行了历史上有史以来最大规模的回购行为，支持了美国股市持续走高；中国股市一直下跌，到目前都没见到上市公司有多少股票回购行为。
6.美国进行了历史上最大规模的量化宽松，美联储资产负债表从8000亿膨胀到了48000亿，美国的创新型行业不断诞生，明星企业盈利迅猛增长，上市公司不断回购股票；中国经历过四万亿，已经没有能力大规模放水，经济还在下行，看不到新行业和明星企业的大发展，只有靠赌徒加大杠杆在融资炒作股票，没见到上市公司大规模的回购行为。中国股市有大牛市吗？会和美国股市那么持续走强吗？当然不会，中国股市看不到任何增长的动力，只有赌徒继续赌博而已！
（部分来自：喜投网）
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